农林牧渔行业2020年投资策略和分析报告：养殖，需求恢复.pdfVIP

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2019-11-24 发布于广东
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农林牧渔行业2020年投资策略和分析报告：养殖，需求恢复.pdf

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[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] /农林牧渔发布时间：2019-11-20 证券研究报告 / 行业深度报告优于大势上次评级：优于大势农林牧渔行业2020 年投资策略—— 养殖迎来超高超长盈利周期，关注后周期需求恢复历史收益率曲线[Table_PicQuote] 农林牧渔沪深300 报告摘要： 62% 48% [Table_Summary] 34% 生猪养殖行业因祸得福，超高超长盈利期到来。2019 年 1 季度后能繁 20% 母猪产能同比大幅下降，即使考虑到 4 季度到明年 1 季度产能环比小 6% -8% 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 / / / / / / / / / 1 / / 9 9 9 9 9 9 9 9 9 / 幅回升，我们预计影响2020 年生猪供给的能繁母猪存栏平均同比降幅 8 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 9 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 2 2 2 可达30%左右，猪肉产量将进一步下降 1000 万吨以上，供需矛盾加剧。参考2006-2010 年猪周期的猪价和能繁母猪存栏走势，能繁母猪存栏与涨跌幅（% ） 1M 3M