食品饮料行业白酒线下终端系列调研第三期：茅台终端价企稳回暖，汾酒促销力度较强-.pdfVIP

白酒 茅台终端价企稳回暖，汾酒促销力度较强 ——白酒线下终端系列调研第三期 核心观点 证券研究报告 我们近期走访了上海、北京共27 家烟酒店及商超，就白酒价格表现、终端动 所属部门 ।行业公司部 销进行了草根调研，并与前两次调研数据进行对比分析，供各位投资者参考。 报告类别 ।行业动态 ❖ 茅台：终端价企稳回暖 所属行业 ।食品饮料 自茅台集团关联交易落地以来，飞天茅台批价及终端价不断上涨至高位。为遏 报告时间 ।2019/11/19 制价格上涨过快势头，茅台公司通过提前执行配额和直营落地来增加供给，此 外，严监管下黄牛及少部分经销商出于恐慌心理大量抛售，从而使得飞天茅台 降温并逐步企稳。调研数据显示，上海地区中秋期间、10月中旬、11月中旬 分析师 53度500ml飞天茅台终端烟酒店价格分别为2650-2800 元/瓶、2349-2680 元/ 瓶、2400-2600 元/瓶，北京地区中秋期间、10月中旬、11月中旬53度500ml 欧阳宇剑 证书编号：S1100517020002 飞天茅台终端烟酒店价格分别为2550-2800 元/瓶、2450-2599 元/瓶、2450-2580 021 元/瓶。 ouyangyujian@ ❖ 五粮液：终端价小幅降温 今年以来，五粮液一直在推进渠道精细化和扁平化建设，并希望通过控量挺价 联系人 策略进一步拔高品牌力。节后五粮液批价及终端价回落主因：1）前期控货使 郭晓东 得价格稳定在高位；2）中秋节前五粮液大量发货，部分货被低价销售至非官 证书编号：S1100119080011 021 方渠道；3）茅台批价下滑。 guoxiaodong@ ❖ 泸州老窖：终端价小幅下移 国窖1573今年采取谨慎提价策略持续放量，渠道进货意愿增强，当前渠道库 存相对较高，终端价小幅下移。 ❖ 区域及次高端白酒：终端价有所分化 当前区域及次高端白酒终端价有所分化。其中郎酒、汾酒打折促销力度较强， 终端价小幅下移；剑南春、洋河以自然动销为主，终端价相对平稳；此外，水 川财研究所 井坊近期主力产品全线提价，终端价小幅上移。 北京 西城区平安里西大街28 号 ❖ 低端白酒：竞争极为激烈，高性价比致胜 中海国际中心15 楼， 100034 低端白酒主要在商超铺货，品类众多，市场竞争极为激烈。我们认为，低端白