买方投顾模式下的绝对收益型策略构建.docxVIP

内容目录 权益阶梯仓位策略 4 阶梯仓位策略历史回测（20%权益仓位上限） 5 阶梯仓位策略历史回测（30%权益仓位上限） 6 阶梯仓位策略历史回测（40%权益仓位上限） 7 估值区间策略 8 估值区间策略历史回测（20%权益仓位上限） 9 估值区间策略历史回测（30%权益仓位上限） 9 估值区间策略历史回测（40%权益仓位上限） 10 增强股债恒定配置策略 11 增强股债恒定配置策略历史回测（10%权益初始权重） 11 增强股债恒定配置策略历史回测（20%权益初始权重） 12 CPPI 避险策略 13 TIPP 避险策略 14 加入微观基金标的后的策略绩效回测 15 图表目录 图 1：阶梯仓位策略全样本区间历史回测净值曲线（20%权益仓位上限） 5 图 2：阶梯仓位策略全样本区间历史回测净值曲线（30%权益仓位上限） 6 图 3：阶梯仓位策略全样本区间历史回测净值曲线（40%权益仓位上限） 7 图 4：估值区间策略全样本区间历史回测净值曲线（20%权益仓位上限） 9 图 5：估值区间策略全样本区间历史回测净值曲线（30%权益仓位上限） 9 图 6：估值区间策略全样本区间历史回测净值曲线（40%权益仓位上限） 10 图 7：增强股债恒定配置策略全样本区间历史回测净值曲线（10%权益初始权重） 11 图 8：增强股债恒定配置策略全样本区间历史回测净值曲线（20%权益初始权重） 12 图 9：CPPI 避险策略历史回测净值曲线 13 图 10：TIPP 避险策略历史回测净值曲线 14 图 11：沪深 300 指数增强基金组合净值走势 15 图 12：纯债型基金组合历史净值走势 16 图 13：权益阶梯仓位策略历史回测净值曲线（基金优选，20%仓位上限） 16 图 14：估值区间策略历史回测净值曲线（基金优选，20%仓位上限） 17 图 15：恒定股债配置策略历史回测净值曲线（基金优选，20%初始权重） 18 图 16：CPPI 避险策略历史回测净值曲线（基金优选） 18 图 17：TIPP 避险策略历史回测净值曲线（基金优选） 19 表 1：阶梯仓位策略全样本区间回测结果统计（20%权益仓位上限） 5 表 2：阶梯仓位策略滚动区间回测结果统计（20%权益仓位上限） 5 表 3：阶梯仓位策略全样本区间回测结果统计（30%权益仓位上限） 6 表 4：阶梯仓位策略滚动区间回测结果统计（30%权益仓位上限） 6 表 5：阶梯仓位策略全样本区间回测结果统计（40%权益仓位上限） 7 表 6：阶梯仓位策略滚动区间回测结果统计（40%权益仓位上限） 7 表 7：估值区间策略全样本区间回测结果统计（20%权益仓位上限） 9 表 8：估值区间策略全样本区间回测结果统计（30%权益仓位上限） 10 表 9：估值区间策略全样本区间回测结果统计（40%权益仓位上限） 10 表 10：增强股债恒定配置策略全样本区间回测结果统计（10%权益初始权重） 12 表 11：增强股债恒定配置策略全样本区间回测结果统计（20%权益初始权重） 12 表 12：CPPI 避险策略测评结果 13 表 13：TIPP 避险策略测评结果 14 表 14：权益阶梯仓位策略历史回测结果（基金优选，20%仓位上限） 17 表 15：估值区间策略历史回测结果（基金优选，20%仓位上限） 17 表 16：恒定股债配置策略历史回测结果（基金优选，20%初始权重） 18 表 17：CPPI 避险策略测评结果（基金优选） 19 表 18：TIPP 避险策略测评结果（基金优选） 19 近日，证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，业内翘首以盼的买方投顾业务正式破冰。买方投顾业务的推出意义重大，顺应了中国财富管理行业变革趋势，对促使公募基金行业从销售导向转向客户资产保值增值导向起到积极作用。 买方投顾业务的核心，是接受客户委托，按照协议约定向其提供基金投资组合策略建议， 并直接或者间接获得经济利益，标的应为公募基金产品或证监会认可的同类产品。买方投顾业务的发展，有赖于投资、研究、营销、客服乃至投资者教育的多方发力，但其中基金组合策略是否有效，无疑起着关键性作用。 华宝证券研究创新部金融工程团队主要从事于以金融产品为标的资产的量化资产配置与组合投资策略研究。为了能够对买方投顾这项新兴业务的蓬勃发展做出一点浅薄贡献，近期我们加大了对各类基金组合投资策略的研究与开发力度，计划推出系列基金组合投资策略报告，以资借鉴。 财富管理的大变革时代，绝对收益型策略的市场空间广阔，对这类策略的研究与构建， 较具有现实意义。本报告中，我们聚焦于以股债两类资产为配置标的，尝试不同策略理念下的绝对收益型策略开发。我们参考了业内已有的一些