国际金融基础理论知识——国际货币体系.pptVIP

* 3.废除外汇管制.成员国可以对资本项目进行一定的管制,但不能对经常项目实施管制. 4.向国际收支逆差国提供短期资金解决收支困难的问题. * ? 正常运作的基本条件 ◆ 美国保持国际收支顺差，美元对外价值稳定。 ◆ 美国黄金储备充裕，能够保持美元与黄金的可兑换性。 ◆ 将黄金市场价格维持在官价水平。 五、布雷顿森林体系运作 * ? 崩溃过程 ◆ 1971年8月15日美国宣布停止外国政府用美元向美国兑换黄金； ◆ 美国所谓“新经济政策” ◆ 各国纷纷放弃固定汇率，实行浮动汇率。 六、布雷顿森林体系的崩溃及其原因 * ◆ 内在缺陷— 特里芬难题 （Triffin dilemma) 美元具有美国本币和世界货币的双重身份及保持美元稳定性和保证美元供给的双重责任。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难以做到两全。因此，布雷顿森林体系不可能长期维下去，存在着崩溃的必然性。 ? 崩溃原因 * ◆ 外在原因—布雷顿森林体系运作条件的丧失。 1. 美国国际收支出现持续逆差 2. 西方各国经济发展不平衡加强，美国经济地位相对下降。 3. 西方各国通货膨胀程度悬殊，固定汇率难以维持。 * 1962—1972年美元输出与黄金储备的变化 （单位：亿美元） * ◆ 稳定了二战后的国际金融秩序，促进了战后世界经济的恢复与发展。 ◆ 促进了国际收支的平衡。 ◆ 确立了美元的霸权地位，助长了美国的对外扩张。 ◆ 加剧了通货膨胀的国际传播。 七、布雷顿森林体系的作用 * 牙买加体系 背景 1973年布雷顿森林体系崩溃后，浮动汇率制度逐渐盛行。1976年1月，IMF在牙买加达成协议，1978年4月1日生效，国际货币体系正式进入不兑换黄金制度阶段或浮动汇率制度时期。 * 牙买加体系的确立 1976年1月国际货币基金组织的国际货币制度改革及有关问题的临时委员会在牙买加首都金斯顿达成了一个协议，称为“牙买加协议”。在“牙买加协议”达成后，基金组织进行第二次国际货币基金协议的修正活动，并于1976年4月经理事会表决通过，从1978年4月1日起生效，从此，国际货币体系进入一个新的阶段——牙买加体系。 * 牙买加体系的特点 ? 黄金非货币化 ? 汇率制度多样化 ? 国际储备货币多元化 ? 国际收支调节方式与手段多样化 * 牙买加体系主要内容： a.浮动汇率合法化 （单独/自由浮动、联合浮动、钉住浮动）； b. 黄金非货币化； C.以SDRs取代黄金作为主要的储备资产（美圆仍为主要的国际货币）； d. 扩大对发展中国家的资金融通。 e. 调整IMF组织的份额等。 * ◆ 多种汇率制度能够适应多变的世界经济形势和各国经济发展的差异，但同时增大了汇率风险和国际金融市场的波动性。 ◆ 多元化的储备体系在一定程度上解决了“特里芬难题”，但也使国际支付手段在总量和结构上的调控更加困难。 ◆ 多种形式的国际收支调节机制促进了国际收支平衡，但也带来了国际债务危机等问题。 二、牙买加体系的作用 * 对牙买加体系的评价 牙买加体系主要存在以下三个方面的问题： （一）汇率纪律荡然无存 * （二）造成储备货币管理的复杂性 多种储备体系又具有内在的不稳定性： 1、浮动汇率制下，主要储备货币的汇率经常波动，这对于发展中国家是很不利的； 2、储备货币的多样化增大了国际金融市场上的汇率风险，致使短期资金移动频繁，增加了各国储备资产管理的复杂性； 3、多种储备货币并没有从本质上解决储备货币同时担负世界货币和储备货币所在国本币的双重身份所造成的两难。 * （三）缺乏有效的国际收支调节机制 牙买加体系寄希望于通过汇率的浮动来形成一个有效的和灵活的国际收支调节机制。但20多年来的实践结果表明，这一机制并没有起到预期的效果。 * 任务三 国际金融市场  * 一、认识国际金融市场 国际金融市场是指发生多边资金借贷关系形成的资金交易场所和网络，是国际贸易和国际借贷关系发展到一定阶段的产物，有广义和狭义之分。世界经济呈现代化发展的今天，国际金融市场是指具有现代化通讯设备、具有全球性广泛联系、进行国际金融交易的场所。 * 广义：进行各种国际金融业务活动的场所。包括短期资金借