电气设备行业2020年度投资策略和分析报告：行业整体压力，新能源电力.pdfVIP

[table_page1] 年度策略 [table_subject] 2019 年 11 月15 日 电气设备 证券研究报告—年度策略 行业整体压力加剧，新能源电力再扛大旗 电气设备行业2020 年度投资策略 [table_date] [table_main] 东海行业研究类模板 分析日期 2019 年 11 月 15 日 ◎投资要点： [table_invest] 行业评级: 标配(40) 今年 1-10 月，电气设备（申万）涨幅 13.33 %，处于市场中游。2019 年大盘指数表现较好，上证指数由 1 月份的最低点 2440.91 点一路上攻至 [Table_Author] 3288.45 点后回落，而后5 月份至今，指数在2750 点至3050 点区间内进行 上下震荡，目前量能有所萎缩。截止 10 月31 日，沪深300 指数较年初上涨 了29.1%，电气设备（申万）上涨13.33%，相较沪深300 指数跑输指数 15.77 百分点，在28 个行业中排名第16 位，处于中游。从总体走势来看，电气设备 行业走势图 行业今年指数的上涨行情中表现得较为弱势，我们认为主要是受到我国经济发 展下行压力和我国电力工程投资下降等因素的影响，未来电气设备行业的竞争 [table_stockTrend] 46.05% 压力将继续加剧，行业整体的下行压力较大。 全国电力工程投资规模下降。2019 年 1-9 月份，电力工程全国主要发 33.26% 电企业电力工程完成总投资额为4750 亿元，同比下降6.29%。其中，电源工 20.46% 程投资完成总额为 1797 亿元，同比增长6% ；电网工程总投资2953 亿元，同 比大幅下降12.5%，投资规模创出近5 年来的新低，已经开始出现下滑的迹象。 7.67% 风电设备量价齐升营收大增。今年 1-9 月全国新增风电装机容量 1308 -5.12% 万千瓦，同比增加3.73% ；风电基本建设投资完成额593 亿元，同比大幅增加 18-10 19-01 19-04 19-07 19-10 73%，此外，第一、二梯队的整机厂家目前的风机价格定在3800 元以上，甚 电气设备(0763) 沪深300 至出现了4000 至4250 元的价格。风电行业整体呈现量价齐升的局面，利好 风电企业的整体营收业绩。