对公司净资产收益率回归分析.pdfVIP

. 对公司净资产收益率回归分析 1． 研究目的 通过对本公司的经营数据进行分析， 理解相关因素对于公司下一年的净资产收益率的影 响，理解为公司的后续发展和经营行为提供一定的参考。 2 ． 背景介绍 净资产收益率又称股东权益报酬率、 净值报酬率、 权益报酬率、权益利润率、净资产利 润率， 是衡量上市公司盈利能力的重要指标。 是指利润额与平均股东权益的比值， 该指标越 高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。 该指标体现了自有资本获得净收益的能力。 净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率， 该有两种计算方法： 一种是全面摊薄净资 产收益率； 另一种是加权平均净资产收益率。 不同的计算方法得出不同净资产收益率指标结 果，那么如何选择计算净资产收益率的方法就显得尤为重要。 对于一家公司而言，追求利益的最大化是公司存在的根本，也是它的根本目标。因此， 市场上不存在不追求利益的公司。 而净资产收益率则恰恰可以体现公司的盈利能力， 净资产 收益率是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高 ;净资产 收益率越低， 说明企业所有者权益的获利能力越弱。 这种收益率会受到多种因素的影响而发 生变化， 通过分析公司的经营数据， 理解相关因素对公司下一年的净资产收益率的影响的方 向，建立相应的线性回归方程能够为公司的相关决策和根据本年度的相关数据对下一年的净 资产收益率进行估计具有极大的价值。 在所有的相关指标中， 资产周转率， 利润率， 债务资本比率等因素与下一年资产收益率 存在一定的关系， 本文中将对公司的五百组数据进行分析， 旨在分析这些因素有下一年净资 产收益率之间的关系， 帮助企业更好地对自己管理经营进行决策， 也帮助股民判断公司的价 . . 值并以此决定自己的操作。 3 ． 指标设计 首先，我们应该了解净资产收益率的含义以及净资产收益率的计算方法。根据中国证监 会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第 9 号的通知的规定：加权平均净资产 收益率 (ROE) 的计算公式如下： ROE= P/ （E0 + NP ÷2 + Ei ×Mi ÷M0 - Ej ×Mj ÷M0 ） . 其 中：P 为报告期利润； NP 为报告期净利润； E0 为期初净资产； Ei 为报告期发行新股或债转 股等新增净资产； Ej 为报告期回购或现金分红等减少净资产； M0 为报告期月份数； Mi 为 新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数； Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末 的月份数。 本文分析的是相关因素对于公司的下一年的净资产收益率的影响，则根据研究的问题， 可以确定本次的数据分析， 作为因变量的是下一年的净资产收益率的， 这一变量数据中已经 给出。 确定因变量之后，就需要考虑哪些变量会影响因变量的变化，选择相应的变量作为线性 回归模型中的解释变量。 ● 资产周转率 净资产是属企业所有， 并可以自由支配的资产， 即所有者权益。 它由两大部分组成， 一部分是企业开办当初投入的资本， 包括溢价部分， 另一部分是企业在经营之中创造的， 也包括接受捐赠的资产。 净资产是企业全部资产的一部分， 因此， 净资产收益