通信行业5G市场前景及投资研究报告之网络篇：新经济商业模式,基础设施.pdfVIP

[Table_Yemei0] 行业研究•深度报告 2020 年 4 月 8 日 [Table_Title1] 5G 之网络篇—— 5G 网络，新经济商业模式的基础设施 [Table_summary1] ■ 5G 网络是新经济新商业模式的基础设施。1G 到 4G 的传统网络以用户体验为 核心，5G 网络逐步过渡迈向以万物互联为核心。5G 作为支撑经济社会数字化、网 络化、智能化转型的关键新型基础设施，有助于培育新的经济增长点。5G 网络投 资或达到 1.2 元，带给基站、传输网、核心网等产业链确定性的投资机会。 ■ 5G 基站投资占比呈现明显上升趋势。为了满足 5G 高频段、高速率、大容量 的业务需求，5G 基站具备新架构、新设计、新频段、新天线四大特征。宏基站是 5G 覆盖的中坚力量，小基站成为深度覆盖和容量吸收的重要补充。随着 5G 总投 资规模和基站投资占比的提升，基站总投资或达到 6000 亿元，基站设备及中上游 相关研究报告 供应链将充分受益。 《科技行业之5G 行业篇—5G， ■ 5G 传输网资本开支进入新上升周期。5G 多样化的业务应用对传输提出新的技 引领信息领域创新发展的核心引 擎》 术要求，差异化的 5G 传输网络切片服务以适应 5G 的业务变化。5G 传输总投资或 2019.12.16 达到 2800 亿元，5G 需求带动传输设备市场持续增长，无线接入网新架构带来光 纤和光模块的新需求，5G 光纤需求或带来光纤光缆行业的边际改善。 ■ 5G 核心网市场进一步呈现寡头格局。5G 核心网从面向通用化服务到面向垂直 行业个性化、定制化服务转变。5G 核心网投资或达到 400 亿元，核心网新特性带 来新机遇，网络切片提供灵活的网络资源配置方式，边缘计算为垂直行业提供满 足超大流量、超低时延的基础计算资源，NFV 和 SDN 软件化架构实现 5G 基础设施 资源的充分共享。 ■ 建议围绕5G 网络产品、设备供应商、运营商积极布局。从 5G 网络产品构成 来看，围绕基站、传输网、核心网三大主线均已进入产能驱动阶段，可积极布 局。从 5G 设备供应商来看，依靠 5G 技术全球领先优势，华为、中兴及其中上游 供应链企业可积极布局。从运营商来看，5G 网络投资巨大，运营成本较高，将给 三大运营商带来较大的资金压力，同时中国广电参与 5G 建设的可行性也越来越 高，有必要关注运营商行业变化带来的融资需求。 ■ 风险提示。我国信息产业上游依然比较薄弱，核心半导体制造、软件受制于 人，国际贸易争端的加剧，可能影响 5G 新基建的整体进程。5G 网络产业链细分 领域，其行业周期、供应链价值量和全球竞争力存在差异，在对 5G 网络行业机会 保持乐观的同时，仍要注意细分领域的不确定性因素。 [Table_Yemei1] 行业研究•深度报告 目录 1．5G 网络是新经济新商业模式的基础设施 1 1.1 新商业需求推动 5G 网络重构 1 1.2 5G 网络新 规模破 3 1.3 5G 网络产业链投资路径 4 2 ．5G 基站投资占比呈现明显上升趋势 5 2.1 5G 基站全球市场规模超 5 2.2 5G 基站上游供应链将充分受益 8 2.3 5G 小基站有望成为网络覆盖的重要补充 9 3 ．5G 传输网资本开支进入新上升周期 10 3.1 5G 带动传输设备市场新增长 11 3.2