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旅游项目的融资途径 旅游资源开发，应以一个市场化的企业作为主体，我们可以称为开发商。开发商可 以是国有企业，也可以是股份有限公司或民营企业，但应该是有限责任制的。 开发主体至少应拥有资源的开发经营权（一般为 50 年），亦可拥有土地使用权，以 及土地上除文物保护单位外的相关建筑物的所有权。 开发商以自有资金投入企业，并拥有以上资产，由此形成了开发主体的资本构成。 以此构成为依托，开发商可以从八个方面进行融资。 一、 银行信贷 银行信贷是开发商主要的融资渠道。对旅游资源开发，可以采用项目信贷的方式借 款。项目信贷要求自有资本投入 25% 以上，可向银行贷 75% 。开发商可使用以下资产作 为抵押或质押：土地使用权、相关建筑物的所有权、开发经营权、未来门票或其他收费 权等等。目前，银行尚无完善的对旅游资源开发进行贷款的金融工具，但已有企业尝试 开发经营权、未来收费权等质押的办法，并取得了成功。 1、 商业银行：质押、抵押 2 、 政策银行： 1） 国家开发银行 1 / 8 2 ） 农业发展银行及中国农业银行 3 ） 中国银行及进出口银行 4 ） 贴息贷款 3 、 卖方信贷：设备进口 4 、 担保公司 5 、 世界银行贷款 6 、 国家间援助性贷款 二、私募资本融资 开发商对自身的资本结构进行重组改制，设立股份有限公司。开发商以股份有限公 司的主发起人身份，向社会定向招募投资人入股，共同作为发起人，形成资本融资。 开发商也可以先成立自己绝对控股的有限责任公司或股份有限公司，再向社会定向 募股，以增资扩股的方式，引入资本金。 1、 战略投资人 2 、 搭车投资人 3 、 资产整合 2 / 8 三、整体项目融资 开发商在开发中，设立为若干个项目，并制作单个项目的商业计划书，按照投资界 规范的要求、准备招商材料。依据招商材料，开发商可以向境内外的社会资金进行招商， 其中可以采用 BOT 等多种模式，也可合成开发、合资开发、转让项目开发经营权等。 四、政策支持性融资 充分利用国家鼓励政策，进行政策支持性的信贷融资，包括 1、 旅游国债项目 2 、 扶贫基金支持 3 、 生态保护项目 4 、 文物保护项目 5 、 世界旅游组织规划支持 6 、 国家及省市旅游产业结构调整基金 7 、 农业项目 8 、 水利项目 9 、 文化项目 3 / 8 五、商业信用融资 若开发规划有足够吸引力，开发商有一定信用，开发中的工程建设，可以通过垫资 方式进行。一般情况下，工程垫资可以达到 30% –40% ，若有相应的垫资融资的财务安 排，垫资 100% 也具有可能性。 商业信用可以表现在很多方面，若开发能与开放游览同步进行，则可对旅游商品、 广告宣传、道路建设、景观建设等多方面进行商业信用融资。 1、 垫资建设 2 、 代销商品 3 、 门票抵扣 4 、 预售预卖 5 、 时权融资 六、租赁融资 1、 设备租赁 2 、 资产租赁 3 、 土地租赁 4 、 房屋租赁 4 / 8 七、产权融资 1、 产权酒店 2 、 商铺产权发售 3 、 项目公司拆细产权发售 八、信托融资 新的《信托法》出台以来，信托投资公司已经拥有了很大的运作空间，并创造了一 些新的金融工具。其中，以项目和专题方式发行信托投资凭证，引起了各方面的兴趣。 我们正在策划发行西部旅游信托凭证，把西部旅游项目打包，通过信托凭证，向社会集 资。 九、国内上市融资 由于存在门票收入不能计入上市公司主营业务收入的限制，目前资源开发类旅游企 业较难直接上市。但通过将收入转移到索道等交通工具，以及以宾馆、餐饮、纪念品等 项目包装为基础的企业，仍可走上市的道路，也可以吸引上市公司作为配股、增发项目 进行投资。 十、海外融资