第四章 利息与利息率教学教材.pptVIP

第四章 利息与利息率;第一节 利息和利息率;★收益的资本化;第二节 利率的种类及计算;;1988第四季度~1989第四季度中国的银行体系对三年定期存款利率的保值率（%）;90年代存贷款利率与商品零售价格指数的关系;1996.5.1_1999.6.10一年期存贷款利率变化图示;（二） 固定利率与浮动利率;★固定利率与浮动利率的比较;（三）官定利率、市场利率与公定利率;★我国的利率管制与利率市场化;（四）基准利率与差别利率;1996.5.1_2001.9.11再贷款和存款利率变化图示; 中国人民银行决定，从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的1.98%提高到2.25%，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.31%提高到5.58%。其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。 ;（五）一般利率与优惠利率;（六）年利率、月利率与日利率;二、利率的计算;（一）单利与复利;二、利率的计算;★SL救援的代价：现值概念的运用;★最重要的利率计算方法：到期收益率;▲定期定额清偿贷款的到期收益率： 定期定额清偿贷款：向借款人发放一笔贷款，在约定的若干年限内，借款人定期（每月、每季或每年）进行包括部分本金和利息在内的等额偿付。例如分期付款贷款和抵押贷款。 例如：贷款额为1000美元，在未来25年里的年偿付额为126美元，其现值计算如下：在第1年底要偿付126美元，其现值为126美元/（1+r)；第2年年底也需偿付126美元，现值为126/(1+r)2 ；依此类推，到第25年年底，要偿付最后一笔126美元，其现值为126/(1+r)25 那么，使1000美元贷款今日的价值等于各年度偿付额现值之和，得： 1000美元=126美元/(1+r）+126美元/ (1+r)2 ）+…… + 126美元/(1+r)25;▲息票债券的到期收益率： 息票债券：每年向债券持有人支付定额的利息（息票利息），一直到到期日，到期日再偿还确定的最后金额（票面额）。 例如：一张面值为1000美元的10年期债券，每年支付100美元的利息(息票率为10％），其现值如何计算？使 债券今日的价值(息票债券当期价格）等于债券全部偿还额的现值之和的到期收益率是多少？;▲贴现发行债券的到期收益率： 贴现发行债券：又称无息债券，这种债券的购买价低于票面值，期满时则按面值偿付。例如，国库券、储蓄债券和长期无息债券。 其到期收益率的计算与简式贷款相似。例如，以1年期满时偿付1000美元面值的国库券，如果当期买入价格为900美元，使之等于1年后收到的1000美元的现值，那么， 到期收益率r=（1000美元-900美元）/900美元 更一般地说，对于任何1年期的贴现发行债券，到期收益率可以写作: r=(F-P)/P;;第三节 利率的决定及其影响因素;注：投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数。;;二、流动性偏好利率理论;货币量;;三、可贷资金利率理论;r1 ;;E;四、IS-LM曲线模型的利率理论; （续）从利率决定收入的情况看，在储蓄与投资相等时，利率影响投资，投资进而决定收入水平。在储蓄与投资相等的条件下，可以得到一条利率-收入曲线，即IS曲线。在这条曲线上，利率在商品市场均衡条件下引起收入反向变动； 从收入决定利率情况看，在货币供求均衡时，收入通过货币需求决定利率。在货币供求均衡的条件下可以得到一条收入-利率曲线，即LM曲线，在这条曲线上，收入在货币市场均衡条件下引起利率同向变动。（续） ;0;LM曲线的推导;;LM;;五、马克思的利率决定理论;六、影响利率波动的其他因素;第四节 利率的作用;;二、利率对投资的影响;;