第2章--证券承销.pptVIP

.  第五节 股票发行 招股说明书 是股份有限公司发行股票时就发行有关事项向公众作出披露，并向特定或非特定投资人提出购买或销售其股票的要约或要约邀请的法律文件。 路演？ 是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动。一般来讲，承销商先选择一些可能推销出股票的地点，并选择一些可能的投资者，主要是机构投资者。然后，带领发行人逐个地点去召开会议，介绍发行人的情况，了解投资人的投资意向，回答他们的问题。征集各个价位上的需求量。发行人和承销商通过路演，可以客观地决定发行量、发行价格和发行量时间等。 网上路演。 1.可以使发行人与投资银行比较客观地对股票发行价格、发行规模及发行时机等作出恰当的决定。 2.刺激投资者对新股票的需求 案例：2005年中国建设银行上市，路演初期，在香港确定股价区间为1.8-2.25港元，到伦敦路演后股价区间上调至1.90-2.40港元，最终在纽约定价为2.35港元。巡回推介是一个价格的逐步发现过程。  第五节 股票发行 股票发行价格的影响因素 1、公司业绩及预期增长 2、行业特征 3、股票市场状况：发行时二级市场的股价水平 4、