外债可持续性和发展-秘书长的报告.PDFVIP

联合国 A/74/234 大 会 Distr.: General 26 July 2019 Chinese Original: English 第七十四届会议 临时议程* 项目17(c) 宏观经济政策问题 外债可持续性和发展 秘书长的报告 摘要 本报告根据大会第 73/221 号决议提交，分析了近期在主要发达经济体宏观 经济和金融稳定性日益引发关切的背景下，发展中国家外债可持续性核心指标的 演变情况。报告欢迎国际金融机构和 20 国集团最近提出的提高发展中国家债务 数据透明度的倡议，并讨论了今后在这方面的挑战。不过，无论这类举措对于改 善未来债务管理有多么重要，为了在充分执行《2030 年可持续发展议程》的同时 不再进一步损害发展中国家的债务可持续性，国际社会都需要立即采取更加醒目 的政策行动，包括有针对性地提出与可持续发展目标有关的债务减免举措，以及 逐步扩大与这些目标有关的官方发展援助。 * A/74/150 。 19-12642 (C) 140819 210819 *1912642* A/74/234 一. 全球经济背景：持续脆弱和摩擦 1. 自上一次关于发展中国家外债可持续性和发展的报告(A/73/180)发布以来， 发达经济体的增长前景日益黯淡，继续依赖短期市场预期而不是强劲刺激总需求， 几个大型发展中经济体的宏观经济和金融脆弱性日益加剧，东非和加勒比区域发 生了一系列破坏性自然灾害。 2. 虽然美利坚合众国预计将在2019 年下半年进入有史以来最长的经济扩张期， 但长期温和且脆弱的扩张所带来的系统性风险正引发越来越多的关切，因为这种 扩张依赖于旨在鼓励投资者短期预期的政策刺激，而不是总需求的强劲复苏。与 此同时，一些欧洲经济体，尤其是德国和意大利，以及加拿大和日本都在2018 年 经历了增长放缓，其原因既反映了国内因素，也反映了全球总需求的疲软。2018 年中国的年增长率为6.6%，是该国近三十年来最低，但其表现依然相当强劲。1 3. 近期股市繁荣的主要推动力是主要经济体继续依赖高度宽松的货币政策，国 际经济组织2018 年上半年对国内生产总值增长的乐观预测，以及美国在经济方 面实行金融放松管制和企业减税，但这一势头已经开始消退。投资者不仅越来越 担心地缘政治紧张局势加剧后的国际贸易摩擦和潜在油价飙升，还担心主要经济 体的结构性弱点阻碍全球总需求的可持续复苏。 4. 主要发达经济体对宽松货币政策的持续依赖，在很大程度上助推了富裕家庭 为投资房地产而进行低成本借贷，以及企业部门为投资股票回购、并购和杠杆收 购等投机性金融活动而进行低成本借贷。相比之下，总需求的实际核心组成部分， 即生产性投资、出口、国内消费和公共支出，则要么萎缩，要么增长非常缓慢。 这种情况，加上以大多不受监管的“高科技零工经济”为主导的扩张趋向，加剧 而非缓解了大多数发达经济体收入平等恶化的长期趋势。2 5. 此外，与货币政策长期宽松和股市随之升值相伴随着，是影子银行或不受监 管的金融中介的再度崛起。例如，据穆迪公司称，目前不少于80%的杠杆贷款市