mt4交易系统《价格变化与投资者行为的持续性研究--完整版》.doc

价格变化与投资者行为的持续性研究 金融证券市场一直是资本追逐的乐土，在资本逐利的游戏中，能 有效把握价格变动方向的投资者将获得丰厚回报，反之则将受到市场 的惩罚。 投资者在交易市场中能得到哪些信息呢？在集中式交易市场，可 以得到两个准确信息：价格、交易量；在非集中式交易市场，只能得 到一个准确信息：价格。技术分析所要做的，就是通过已知信息来推 测价格变动方向，由此衍生出各种不同的分析方法。比如经典指标： MACD、KDJ、MA 等都是其中的典型。这些技术大部分都建立在“以 价格预测价格”的基础之上，但价格变动方向真是可持续的吗？ 若价格变动方向真的可持续，那一切问题也就不存在了。价格有 涨有跌，价格的变动方向也随涨跌节奏的变换而逆转，价格变动方向 在什么情况下才会逆转呢？这就引出了如下问题：价格变动的根源是 什么？ 下面我们将研究方向指向：价格变动的根源，通过找出导致价格 变动的根源，来尝试解开价格持续变动的密码。 1. 市场主体 首先我们将研究主体从价格回归到真正的市场主体：投资者。市 场价格变动是投资者“投资行为集合”的价格体现，也就是说“投资 者的行为集合”决定了市场价格的变动。投资者的行为集合是可持续 的，则价格变动就是可持续的；投资者的行为集合是不连续的，则价 格变动就是不连续的。 根据获取盈利方式的不同，我们把投资者分为三类： 1. 通过做多来实现盈利； 2. 通过做空来实现盈利； 3. 正在观望； 这三类投资者中的任何一类都随时可以转化为另外两类，市场价 格波动就是这三类行为主体之间博弈结果的体现。当通过做多来盈利 的投资者占主导时，市场表现为价格上涨；当通过做空来盈利的投资 者处于主导时，市场表现为价格下跌；当双方力量相对均衡时，市场 就表现为震荡或横盘。 我们将“投资者行为集合”在当时的显性表现称之为：市场行为， 市场行为作用于市场导致的直接结果就是 “市场价格变化”。若市场 行为具备可持续性，则市场价格变动就具备可持续性。市场行为是具 备可持续性的吗？市场行为在什么情况下具备更强的可持续性？ 若以行为发生的开始时点作为起点，投资人的行为是一定具备持 续性的，只是持续期的长短有所不同。怎样证明持续性的存在呢？生 活经验、投资经验都可以说明持续性是存在的。 比如：一个投资者刚买入 5 手多单，他会在买入的同时就平掉吗？ 不论他买入的动机是什么，他或多或少都会持有一定时间。 比如，一个人开始去做一件事，他会马上就停下吗？从开始做， 到停下一定会持续一段时间，虽然时间可能会很短，但毫无疑问是会 持续一定时间的。 由众多投资者组成的投资群体，其行为是否具备可持续性？毫无 疑问，群体行为也是具备可持续性的，且群体行为的可持续性、规律 性比个体更强，社会科学研究的就是这个方向。比如：一个人的就餐 时间随机性就比较强；一个大家庭就餐时间就比一个人更有规律；一 个村子则比一个家庭的规律性更强。 虽然行为具备可持续性，但此时的可持续性是针对行为的起点才 具备的。行为持续的时效既不固定亦无法预知（行为发生的同时，环 境也在变化，环境又会反作用于行为），所以我们的核心目标就是： 1. 找到市场行为的起点 只有找到行为的起点，才能在行为发生的第一时间跟上行为的 脚步，从而获取行为持续期的利润。 2. 找出可持续性更强的市场行为 行为的可持续性越强，行为结果的确定性也就越强，获取行为 持续期内预期利润的可行性也就越强。 2. 寻找机会 我们继续就行为的可持续性进行探讨，行为在什么情况下才拥有 更强的可持续性呢？此时一定具备如下特征： 1. 客观环境非常有利于行为展开 2. 事务的发展方向与行为主导方的预期保持一致 投资者经常讲的“顺势而为”中的顺势指的就是上面第一条，但 这真的就是顺势吗？顺势该怎样来定义？势真的可以识别吗？ 行为是否朝预期发展，判定的依据是什么？事务背离预期方向的 判定标准是什么？能回答这两个问题中的任何一个，就能够有效解决 顺势过程中所纠结的“势是否已经转向”的问题。 要利用“市场行为的可持续性”来实现稳健获利，我们就必须能 够完成以下两个任务： ? 找出可持续性足够强的市场行为 ? 在市场行为发生的第一时间介入 金融投资市场很多时候被形象的称为没有硝烟的战争，下面我们 将尝试站在战争的角度、以战争哲学为基础来对市场行为的可持续性 展开讨论。 我国古代伟大的智者在《孙子兵法》中讲道：“计利以听，乃为之 势，以佐其外。势者，因利而制权也。兵者，诡道也。故能而示之不 能，用而示之不用，近而示之远，远而示之近。” 上文基本意思为：“我的军事思想您要是接受，再从外交上造成大 好形势作为辅助条件，就掌握了主动权。所谓态势，即是凭借有利的 形势，以制定临机应变的策略。战争，本来是一种诡诈之术。所以， 能战而示之软弱；要打，装作