【培训课件】中化国际再融资建议书.pptVIP

增发对股票价格的影响 增发市盈率对股票价格的长期影响 2002 年 5 月 8 日，上海证券交易所平均市盈率水平为 37.16 倍， 深圳交易所为 40.45 倍。 按中化国际 2002 年度实现每股收益 0.48 元，增发或配股的发行 价格处于 10 至 13.50 元之间测算，预测的发行市盈率水平将处于 21 － 29 倍之间。 若公司股本规模扩张 20%( 发行股份 7500 万左右），公司每股收 益下降至 0.40 元，按同行业平均水平 44.25 倍市盈率测算，公司 股票价格 17.7 元 , 远高于预计增发价格及目前的市场价格。从此 意义上预计，中化国际中长期的股票价格将不会受到大幅度的影 响。 增发对股票价格的影响 增发对股票价格的短期期影响 从中化国际股东结构相对稳定，投资机构者持有公司股票的比例 较大，大多流通股份投资者也都以长期投资为主要目的，因此预 计中化国际的增资发行并不会带来市场的大规模抛售行为。 然而，增发对股票价格的短期影响是不可避免的，众多上市公司 在增发议案公告、获准发行公告以及发行当日，二级市场价格大 多存在短期波动。 2002 年 3 月和 4 月，共 10 家上市公司公告增发议案，公告当日， 有 8 家公司股票价格下跌，并且跌幅均超过当日大盘涨跌幅度。 增发对股票价格的影响 消除增发对股票价格影响的方式 加强主营业务和长期发展战略的宣传与推广