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2020年国产化妆品市场分析报告 2020年3月 目录 行业影响综述 ：短期抑制需求，长期趋势不改 5 疫情影响预判 ：行业短期受损，复苏可期， 商业态预计进一步普及 5 事件冲击将加大行业分化，渠道、品类、产业链变革趋势强化 7 结构性趋势强化 ：新业态加速普及，格局边际优化 10 趋势一 ：线上化程度进一步加速，“宅经济”强化内容营销应用 10 趋势二：线下传统渠道洗牌加剧，新零售模式有望得到重视 13 趋势三：疫情导致复工难背景下，凸显龙头供应链及产能协调优势 16 上市龙头 ：抢滩新模式，经营促稳健，逆势快扩张 19 板块公司：关注线上占比较高企业，重视现金流及周转能力 19 品牌公司Q1 营收影响测算： 20 推荐标的 ：重点关注珀莱雅、壹网壹创、丸美股份等 21 Page 4 图表目录 图1 ：社会消费品零售总额及同比增速 （%） 5 图2 ：“非典”疫情期间化妆品品类增速未受明显影响 5 图3 ：规模以上快递业务量 （亿件）及增速 （%） 6 图4 ：中国网民规模 （亿）以及中国网民规模增速 （%） 6 图5 ：化妆品零售额当月值及同比增速 （%） 6 图6 ：我国化妆品行业历年零售额 （百万元）及增速/% 6 图7 ：化妆品品类占比 （饼状图） 7 图8 ：彩妆品类1/8-2/6 期间交易指数情况 7 图9 ：2018 年日化行业渠道占比情况 8 图10 ：化妆品产业链一览 8 图11 ：我国化妆品渠道占比变化 10 图12 ：2019 年双十一美妆行业增长情况 10 图13 ：中国在线直播用户规模 11 图14 ：中国直播 商销售规模快速提升 11 图15 ：珀莱雅线上线下占比变化情况 12 图16 ：珀莱雅的内容营销示意图 12 图17 ：丸美渠道比例变化 12 图18 ：上海家化线上线下占比变化 12 图19 ：品牌代运营商职能介绍 13 图20 ：代运营服务行业比例 13 图21 ：公司运营品牌19 年双十一预售排名前列 13 图22 ：公司与同行品牌数量对比 13 图23 ：本土大众品牌的渠道占比 （18 年数据） 14 图24 ：珀莱雅和丸美经销占比/% 14 图25 ：丸美的经销商销售模式 14 图26 ：丸美旗下春纪与美团合作同城送业务 15 图27 ：门店新零售体系搭建 15 图28 ：珀莱雅返利占经销收入比例 15 图29 ：丸美返利占经销收入比例 15 图30 ：珀莱雅及丸美的网点变化情况 16 图31 ：珀莱雅湖州工厂有序复工 17 图32 ：丸美5C 中心 17 图33 ：公司近年营收 （亿元）及营收增速/% 18 图34 ：2018 年公司客户结构 18 图35 ：上市美妆企业线上营收占比 （2018 年数据） 19 图36 ：上市美妆企业季度收入占比 （2018 年数据） 19 图37 ：经营活动产生的现金净流量/营收 （2018 年） 20 图38 ：存货周转天数 （2018 年） 20 表1 ： 商及直播平台疫情期间推出大量扶持政策引导商家线上运营 11 表2 ：各地复工政策 17 表3 ：国内美妆公司积极参与抗击疫情 （不完全记录） 19 表4 ：疫情对三家品牌化妆品公司的影响测算错误!未定义书签。 表5 ：珀莱雅盈利预测数据 21 表6 ：壹网壹创盈利预测数据 22 表7 ：丸美盈利预测数据 22 Page 5 行业影响综述 ：短期抑制需求，长期趋势不改 自1 月中下旬以来，武汉新型冠状肺炎病毒疫情持续发酵，根据丁香医生的数 据显示，截至2 月18 日早上9 点，国内冠状肺炎病毒确诊病例达到72528 例， 疫情的传播强度远远超过 2003 年“非典”疫情。而自疫情爆发以来，全国各 地也实施了极为严格的居家隔离措施。目前来看，此次传染疫情爆