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(项目管理)项目融资文
件分析
项目融资文件分析
(一)项目融资文件
基本文件
项目贷款人和他们的律师不仅要认真起草贷款和担保文件,还应认真对待物权凭证
(documentoftit1e),以及贷款人与项目发起人或其它有关方签署的合同。这些文件很
可能在申请融资前就存在,它们是项目的基础。下页的检查表 4 列举了有关文件。
在检查基本文件时,贷款人应特别注意:消极保证条款将影响项目资产和现金流量,而项
目资产和现金流量是贷款的担保和还款来源;建设和销售合同很可能包含限制转让的条
款;建设或运营合同要求由承包商或运营公司投保,其后果是项目发起人将不能把保险或
保险权益作为担保或将其它直接收益提供给贷款人;其它融资文件中的交叉违约、消极保
证和平等条款(paripassu)阻碍了形成以贷款人为受益人的资产担保/抵押;□项目收入
或项目发起人的收入或资产的变化情况;□抵扣(set 一 off)权可能导致借款人的其它与
本项目无关的项目的失败损害本贷款项目的价值;□先买权,一致同意的要求,或者合资
方要求平等(paripassu)担保/抵押权利;□按照贷款文件,借款人被认为违约时,由于
借款人没能满足现金需要(cashcalls)或为放弃成本(abandonmentcosts)提供担保,或
未能运用其它结束权(terminationoptions),借款人权利的丧失或减少;□“不可抗力”
条款免除了一个或几个参与方的履约责任;□保密条款限制传播有关项目发起人和项目本
身的消息;□强制放弃或接管条款( “take一 out”provision)要求当合资方都希望放弃
该项目时,其中他们当中的一个应承担其余合资方的责任;□对特许和任何附加条件(包
括对转让的任何限制)的满期和撤销条款。
检查表 4 项目文件
以下是可能涉及的项目文件:
□各项政府特许、批准文件;
□关于土地有权(包括获得必要的地表和浅海的所有权)的文件;
□项目发起人之间的合资文件;
□股东协议;
□项目公司的组织文件;
□项目管理文件和技术顾问合同;
□项目建设文件和分包合同;
□承包商和分包商的履约保函和预付款保函;
□其它保证因素,如销售合同规定的责任;
□项目的各种保险文件;
□供货合同一或是通常的商务合同,或是 “或供或付” (supp1yorpay),或收费合同;
□销售合同一或者是通常的商务合同,或者按照购买(off 一 take),或 “或取或付”,
(rakeorpay),或 “且取且付” (takeandpay)合同;
□使用(throughput)合同;
□技术和运营许可证;
□计划部门和环境部门的批准书;
□基本设施供应合同一电力、燃气、水;
□精炼合同(当产品需精炼后才能售往市场时),运输合同;
□项目发起人的其它融资合同
在某些情况下,如果项目文件的某些规定不利于贷款人保护自己的利益、不利于保证项目
不被放弃(项目文件中规定的情况除外),贷款人也许应该坚持修改项目文件,或者使有关
方面取消这些规定。为了达到上述目的,贷款人可能被迫同意承担借款人对项目发起人的
债务。在有些情况下,贷款人接受这些有风险的规定可能实际上对自己无害。当商谈项目
文件时,项目发起人应及早认识那些项目贷款人和他们自己可能面临的问题。问题发现的
越早就越容易解决。例如,在项目文件中加入免责和除外(waiversandexclusions)条
款,而不是后来要求改变和批准。
融资文件
融资文件应包括:□基本融资协议(写明贷款条件、保护条款等如检查表列举的规定事
项);□担保文件;□项目贷款人和担保权益托管人之间的信托、协调或共同贷款人协议;
□担保。安慰信和其它支持文件;□融资文件;当借款不是筹资的唯一或第一来源时,应
包括发行债券,商业票据,股票承销报价等文件;□掉期、期权。封顶和利率区间
(capsandcollars)等可能涉及一个或几个贷款人、或涉及第三方的附加融资文件。
检查表融资文件
融资协议必须包括以下条款:
□融资金额和目的;
□利率和还本付息计划;
□付给安排行、代理行和贷款人的佣金和费用;
□贷款前提条件一法律意见书,董事会决议,所有项目合同的副本,担保合同的交接,政
府批准文件,弃权信,专家报告和财务报表;
□对向借款人和/或其它有关方追索的限制;对现金流量的专门使用;
□保护性条款一税收补足条款(gross 一 ups),增加成本补偿,利率选择,市场干扰,非
法监督,罚息(defau1tinterest),标准货币,总的免责;
□陈述和保证一关于公司的形式和能力,有
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