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第 五 章 投资管理 本章要把握的主要考点： 1.项目评价指标的计算； 2.现金流量的概念、分类及估计原则 3.固定资产更新改造项目的决策方法——平均年成本法； 4.所得税和折旧对现金流量的影响——税后现金流量的 计算； 5.更新项目税后现金流量； 6.投资项目风险的处置方法。 【知识点 1】投资评价的基本方法 一、资本投资评价的基本原理 资本投资项目评价的基本 原理是：投资项目的收益率超过 资本成本时，企业的价值将增加；投资项目的收益率小于资本 成本时，企业的价值将减少。投资者要求的收益率即资本成本， 是评价项目能否为股东创造价值的标准。 二、投资评价的一般方法 （一）贴现的分析评价法--考虑货币时间价值的分析评价 法。 1.净现值法 净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流 1 出的现值之间的差额。计算净现值的公式如下： 净现值 NPV＝未来现金流入的现值-未来现金流出的现值 如果 NPV0，投资方案可行； 如果 N