三、动态评价指标的含义、特点及计算方法.pdfVIP

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2020-06-10 发布于陕西
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三、动态评价指标的含义、特点及计算方法（一）净现值 1、含义：净现值是指在项目计算期内按行业的基准收益率或其他设定折现率计算的各年流量净现金现值的代数和。 2、计算：净现值是各年净现金流量的现值合计，其实质是资金时间价值的计算现值的公式利用。净现值=各年净现金流量的现值合计或:=投产后各年净现金流量现值合计-原始投资额现值【教材例4-18】有关净现金流量数据见例4-11，该项目的基准折现率为10%。要求：分别用公式法和列表法计算该项目的净现值。【解析】依题意，按公式法的计算结果为： NPV=-1050×１－200×0.9091+270×0.8264+320×0.7513+370×0.6830+ 420×0.6209+360×0.5645+400×0.5132+450×0.4665+500×0.4241+550×0.3855+ 900×0.3505 1103.14(万元) 用列表法计算该项目净现值，所列部分现金流量表如表4-5所示。表 4—5 某工业投资项目现金流量表（项目投资）金额单位：万元建设期运营期项目计算期（第 t 年）合计 0 1 2 3 4 5 … 10 11 … … … … … … … … … … … 所得税前净现金流量 -1050 -200 270 320 370 420 … 550 990 3290 10%的复利现值系数 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 … 0.3855 0.3505 - 折现的净现金流量 -1050 -181.82223.13 240.42 252.71 260.78 … 212.03 315.45 1103.14 1 【教材例 4-19】某企业拟建一项固定资产，需投资 100 万元，按直线法计提折旧，使用寿命 10 年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润 10万元。假定该项目的行业基准折现率 10%。则其净现值计算如下： 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 100 要求：计算该项目的净现值（所得税前） 2 【解析