上海金桥(集团)有限公司2020年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdf

上海金桥 （集团）有限公司 上海金桥 （集团）有限公司 2020 年度第一期中期票据 2020 年度第一期中期票据 信用评级报告 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2019)011586】 评级对象： 上海金桥（集团）有限公司2020 年度第一期中期票据 主体信用等级： AAA 评级展望： 稳定 债项信用等级： AAA 评级时间： 2019 年12 月20 日 注册额度： 20 亿元 本期发行： 6 亿元 发行目的： 归还银行借款 3+2 年 （附第3 年末发行人调 每年付息，到期还本，最后一期利息随本金 评级观点 存续期限： 整利率选择权和投资者回售 偿还方式： 偿还兑付 选择权） 增级安排： 无 主要财务数据及指标 评级观点 2019 年 项 目 2016 年 2017 年 2018 年 主要优势： 前三季度 金额单位：人民币亿元  良好的外部发展环境。金桥经济技术开发区发 母公司数据： 展已较为成熟，汽车及零部件、电子信息、现 货币资金 1.56 4.66 12.07 23.26 刚性债务 49.46 50.01 72.96 71.30 代家电、生物医药及食品等支柱产业优势明 所有者权益 41.61 42.89 43.53 44.46 显，成为上海自贸区组成部分和上海城市副中 经营性现金净流入量 -11.16 1.76 -8.31 15.60 心后，金桥集团各项业务可得到提升和发展。 合并数据及指标： 总资产 280.18 310.71 342.62 368.49  外部支持力度大。金桥集团是浦东新区国资委 总负债 170.64 195.11 227.06 249.38 刚性债务 95.43 96.15 129.25 156.94 直属企业，在从事园区开发过程中能够得到各 所有者权益 109.54 115.60 115.57 119.12 级政府在政策、项目、资金等方面的支持。 营业收入 23.85 28.74 38.93 26.96 净利润 4.92 7.35 9.45 6.25  房产租赁业务稳定性强。金桥集团拥有较多的 经营性现金净流入量 7.42 6.15 -5.69 -20.65 经营性物业，出租率持续较高，客户稳定性强， EBITDA 11.85 15.14 19.47 —