期货经纪商法律制度研究.pdfVIP

摘 要： 期货经纪商是期货市场的基本要素，也是各国期货法规范的重点之 一。各国期货立法对“期货经纪商”的规定各异。英美法系的期货经纪商的性 质是代理商，大陆法系的经纪商则是行纪商。我国对“经纪”一词未有明确的 法律规定，因此我国期货立法中不宜使用“经纪”一词。依我国现行法律的规 定，我国期货经纪商应为行纪商，即期货行纪公司。 关键词： 期货；代理；行纪 一、期货经纪商的法律内涵 期货经纪商是各国期货法规范的重点之一。各国期货立法对“期货经纪商”的 规定因政治经济环境的不同而各异。美国的期货经纪商包括期货佣金商 （FuturesCommissionMerchant，简称FCM）和场内经纪人（FloorBrokers，简 称FB）。《美国期货交易法》第2条a（定义）（12）款规定：“期货佣金商 是指根据合同市场规则招揽或收受商品的期货买卖订单；根据该招揽和收受的 订单，接受作为交易或合同的或由于交易和合同所需的保证金、担保和保证的 资金、证券或财产（或能替代资金、证券和财产的信誉）的个人、社团、合伙 企业、公司或信托行。”依此规定，美国期货佣金商的特征是：（1）承接期货 交易订单；（2）接受作为担保的现金或其他资产。同时，《美国期货交易法》 第2条a（8）款还规定：“场内经纪人，是指在同行人能面议的交易池、交易 厅、交易站或在合同市场提供的地方或其周围，依据合同市场的规则为其他人 买卖期货合同的人”。场内经纪人有两种：一种是会员期货经纪商的职员；另 一种是享有期货交易所会员资格的个人，他不受雇于任何组织而独立营业。由 此可见，当美国的场内经纪人是独立的个人时，他实际上就是期货经纪商。因 此，美国的期货经纪商既有法人期货经纪商，也有个人期货经纪商。 《新加坡期货交易所法》则将期货经纪商称为期货经纪人，该法的第2条规 定：“期货经纪人（FuturesBrokers）：指委托或代理，从事征购或接受任何 交易所或期货市场的期货合同买卖订单的人，接受金钱、有价证券或财产（或 为替代它给予信贷）以为由订单产生的或可能产生的交易或合同作保证或担 保。”该法关于期货经纪商的规定与美国期货交易法的规定有着相似之处。但 根据该法第12条（3）（a）款规定：期货经纪人执照只能授予股份公司，即只 授予法人，自然人不能成为期货经纪商。 我国《期货交易管理暂行条例》第24条规定：“期货经纪公司接受客户的委 托，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果由客户承担。”由此可见， 我国期货经纪商具有如下特点：（1）必须是公司法人，自然人不能成为期货经 纪商；（2）以自己的名义为客户进行期货交易；（3）交易结果由客户承担。 我国台湾《国外期货交易法》第4条规定，期货经纪商是指“受期货交易人委 托向境外期货交易所为期货交易的行纪或居间者。”由此可见，台湾的期货经 纪商具有如下特点：（1）必须是受期货交易人的委托；（2）必须向境外期货 交易所为期货交易，这是因为台湾岛内尚未成立期货交易所；（3）必须是从事 行纪或居间活动。 综上所述，可见期货经纪商具有如下特征：（1）期货经纪商须依法设立； （2）期货经纪商须以自己的名义为委托人从事期货交易；（3）期货经纪商必 须在期货交易所内从事期货交易。这里的期货交易所是境内期货交易所，也有 的是境外期货交易所；（4）期货经纪商是企业（公司）法人，也有的是个人。 二、英美法系与大陆法系的期货经纪商法律性质比较分析 关于期货经纪商的性质在国外，也有不同规定，而不同规定源于两大法系代理 制度的差异。英美法系代理制度构筑于“等同说”的基础上，即将通过他人所 为的行为视为自己所为的行为[1].英美法系关心的并非代理人究竟以代理的身 份还是以本人的名义与第三人为民事法律行为这一表面形式，它所关心的是最 终由谁来承担代理人与第三人所为民事法律行为之后果这一实质内容。从第三 人的角度看，英美法系的代理有三种：（1）代理人在交易中既公开本人的存 在，又公开其姓名的显名代理；（2）代理人在交易中公开本人的存在，但不公 开其姓名的隐名代理；（3）不公开本人身份的代理，代理人在交易中不公开本 人的存在，以自己名义为民事法律行为。因此，英美法系国家采用广义代理概 念，即代理人不论是以被代理人名义，还是以代理人本人名义代被代理人为法 律行为，不论其法律行为效果直接归属被代理人，还是间接归属被代理人，均 为代理。故英美法系国家的居间人、行纪人都具有代理人地位。 而大陆法系的代理制度则构筑于“区别论”的基础上，即严格区分委任与授权 [2].委任是指本人与代理人之间的合同，调整本人与代理人之间的关系。授权 则指代理人代表本