风险管理2.0培训教材.pptVIP

* * 早上好 我是夏培善, 汇丰保险亚太区的副总管。我是持证精算师，已经在保险业工作了30年有余。 今天我将简单谈谈风险管理以及风险管理2.0.这可能是很枯燥的话题，所以我会分成两部分来讲。 首先，好的风险管理流程看起来是什么样子。这也比较闷。第二，你如何作出正确的风险管理决策？我希望这点大家都能同意是很有趣的话题。 我们身处于大萧条后最为严峻的全球金融危机。 * * 但是在1907年，美联储成立之前，发生了可能是世界历史上最严重的信贷危机。引发了最发人深省的审视和使约翰摩根个人及其个人财富去带领一些金融家存放了大约2500万美元的保证金（相当于现在市值100亿美元）来重新支撑起金融系统，停止金融恐慌。 * * 我们现在来谈谈风险管理。我肯定在座的有人记得在去年看过这条新闻。。。。哪位能叫出这个人的名字？ 在座的记得他们的基础统计学的话，肯定会马上发现这句话有多荒谬。 在一个正常的分布下，一个7标准差日损失在宇宙生命周期内可能会发生一次。而一个25标准差只会在6乘10的124次方的宇宙生命周期内发生一次。 总结一下，就是说这个模型是错误的！ 这个故事的教训是，在没有模型的基础下不能做风险管理。但是听起来好像自相矛盾，我们也不应该完全相信模型！ * * 在这张幻灯片上，我列出了汇丰报告给保监会的内部风险管理策略大纲。 它涵盖了好的风险管理策略的精华所在： 治理：董事会层面统一大方向，部门层面保证落实。 政策规章：游戏规则，由风险管理框架的工具支持。 计量和问责：制定时间限制和事件触发机制。 * * 这是汇丰治理架构的一个例子。每个公司都有治理架构， 款式有所不同。但是这一点都不重要。光有这个，不代表是一个好的风险管理人员。 * * 好的风险管理是个流程，正如这张幻灯片上画的流程图。每一步都需要每天做。 人寿保险公司都有很多流程。但是如果没有作一个好的风险评估（流程上的第二步），那么整个流程都不会有效运转。 我还想提出人寿保险公司花费了很多成本和精力计量的风险中的大多数都是很容易理解也不会导致公司破产的风险。 * * 我不会一一解释这几点。但是这里面可以导致人寿保险公司破产的是第一点和第四点。剩下的都是小风险也易控。除了流行性瘟疫风险，遇到这种风险，几乎做不了什么。因为没有再保公司愿意以合理的价格接手这种风险。但是根据我们对1918年流行瘟疫的预计，全球死亡人数3000万，香港死亡人数7万。公司的偿付能力也没有受到威胁。 * * 正常分布 源自物质世界和物理学。 我确信在座肯定有人听说过著名的“黑天鹅”的作者，纳西姆·尼古拉斯·塔勒布? 。他刚刚启动一项几十亿美元的基金，打赌通货膨胀会加重。 在书里，他列出了一些启发人的想法。也指出了我们日常使用正常曲线时的限制。展示了这种情况是如何导致奇怪结果的。 为什么会这样？两个可能的原因 。.游戏谬论和确认性偏见。 确认性偏见和游戏相关。比如按游戏规则中隐含的随机性。确认性偏见，用模型计量的越多越确信自己的模型是正确的。 我们应该寻求其他的一些方式来计量风险 * * 黑天鹅风险计量 现在想像我们来计量我们这个会议所有与会者的净资产 平均每人大概在几十万人民币左右 价值最大的在哪儿？ 现在我告诉大家马明哲总在现场，会如何改变这个平均值呢? 关键质量-对比刚才举的身高的例子，总的累计身高不会被任何一个人的身高影响 。但是如果再看平均财富，总的结果出来跟一个人息息相关。 除非我也邀请了巴菲特来参加会议，那么总结果就会跟两个人息息相关。 确认性偏见。这是我们的自然倾向，会影响我们判断是否少了一只黑天鹅？巴菲特是否是个人能够拥有最大财富的上限呢？也许不是！ * * 如果我们开始观察，就会发现到处都有黑天鹅。在商业世界里，这代表了不可预测性。而这些无法预见的事件一直会威胁现有主要业务的存在。 我从策略的角度来例证。商业中最大的威胁就是别人用一种新的商业模式来攻击你的核心业务。会直接导致你的破产！ 例如： 音乐商业界中没有人预见到ipod和itunes的威胁到来。今天，大多数的音乐交易都是在线交易。这从分销，零售到音乐家的嘉奖方式都有完全的结构变革。苹果改变了这个产业，并不是索尼音乐。 世界上最大的支付系统不是一间银行或者一个信用卡公司创造的。支付宝是由一个拍卖网站起家。3年后，支付宝被ebay以15亿美元的价格在2002年收购。当时没有银行认为它值这么多。 汇丰保险在1999年的香港仅有个小小的位置。市场份额只有1%，服务于一个有限的企业客户群，提供职业退休计划服务。今天，汇丰人寿是香港的市场领军，联手姊妹公司恒生人寿，市场份额高于34%。汇丰改变了人寿保险产品销售方式，以银行销售，大幅度降低了保险代理销售份额。 全球金融危机告诉了我们没有人能免疫失败。虽然有些银行得