休闲服务行业投资策略月报：自贸港政策落地免税空间可期，旺季跨省游有望复苏-20200607-广发证券-27页.pdf

[Table_Page] 投资策略月报|休闲服务 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 休闲服务行业投资策略月报 行业评级 买入 前次评级 买入 自贸港政策落地免税空间可期，旺季跨省游有望复苏 报告日期 2020-06-07 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现  行情回顾。5 月以来休闲服务板块上涨11.2%，在28 个申万一级行业 24% 中排名第3 位。随着防控措施放宽叠加暑假旺季预期休闲服务板块普 17% 涨，受到海南自贸港、地摊经济刺激，部分题材股涨幅较好。 11%  免税：海南自贸港政策落地，珠海免税拟注入格力地产上市。海南自 4% 贸港政策落地，离岛免税额度进一步提升至10 万元，结合短期线上补 -2% 06/19 08/19 10/19 12/19 02/20 04/20 购业务的开展，中国国旅离岛免税业务韧性成长可期。同时海南自贸 -9% 港封关后“零关税”、简并税制的制度预期落地，公司采购价格优势稳 休闲服务 沪深300 固，有望长期受益于海南旅游零售业市场扩容。2020 年5 月，格力地 产公告拟向珠海市国资委、城建集团发行股份并支付现金购买珠免集 [Table_Author] 分析师： 安鹏 团100%股权。有望提升上市公司盈利能力，加速产业转型升级。同时 SAC 执证号：S0260512030008 珠免经营更为市场化，激发经营活力和扩张潜力。公司在免税品结构、 SFC CE No. BNW176 经营效率、组织架构等方面都有较大优化提质空间，成长潜力较大。 021  酒店：商旅出行回暖，酒店经营有望持续恢复。5 月中下旬以来商旅 anpeng@ 出行持续恢复，全国酒店入住率恢复至 50%左右。酒店龙