第五章2投资估算解读.pptVIP

? 2. 建设期利息估算。 ? 建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计人固定资产 的利息。计算建设期利息时，为了简化计算，通常假定借 款均在每年的年中使用，借款第一年按半年计息，其余各 年按全年计息，其计算公式为： ? 各年应计利息＝（年初借款本息累计 + 本年借款额／ 2) ? ×年利率 ? 有多种借款资金来源，每笔借款的年利率各不相同的项 目，既可以分别计算每笔借款的利息，也可计算出各笔借 款加权平均的年利率，并以此计算全部借款的利息。 ? ( 例 ) 某新建项目，建设期为 3 年，分年均衡进行贷款，第 一年贷款 300 万元， 第二年 600 万元，第三年 400 万元， 年利率为 12 ％，建设期内利息只计息不支付，计算建设期 贷款利息 解：在建设期，各年利息计算如下： 1 1 1 1 2 2 q A i ? ? ? ???????? ＝ 18( 万元 ) 2 q ＝ ( 1 2 1 2 P A ? ) ? i=(300+18+ 1 600 2 ? ) ? 12 ％＝ 74 ． 16( 万元 ) 3 q ＝ ( 2 P + 3 1 2 A ) · i ＝ (318+600+74 ． 16 1 2 ? ? 400) ? 12 ％＝ 143.06( 万元 ) 所以，建设期贷款利息＝ 1 q + 2 q + 3 q ＝ 18+74 ． 16+143 ． 06 ＝ 235 ． 22( 万元 ) 三、流动资金的估算 ? 流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运 营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等 所需的周转资金。因为项目的生产经营过程是连续不断的， 流动资金就须不断地投入，所以，流动资金是项目生产经 营活动正常进行必须的资金保证，是项目总投资的重要组 成部分。 ? 流动资金估算一般采用分项详细估算法。个别情况或者小 型项目可采用扩大指标法。 流动资金的估算方法 ? （一）分项详细估算法 ? 流动资金 = 流动资产－流动负债 ? 流动资产 = 应收账款 + 预付账款 + 存货 + 现金 ? 流动负债 = 应付账款 + 预收账款 ? 流动资金本年增加额 = 本年流动资金－上年流动 资金 ? 估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动 负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额 。 ? 1. 周转次数计算 ? 周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内完成多少 个生产过程。 ? 周转次数 =360d ÷最低周转次数 ? 存货、现金、应收账款和应付账款的最低周转天数， 可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。又 因为： ? 周转次数 = 周转额／各项流动资金平均占用额 ? 如果周转次数已知，则： ? 各项流动资金平均占用额 = 周转额／周转次数 ? 2. 应收账款估算 ? 应收账款是指企业对外赊销商品、劳务而占用的资金。 计算公式为： ? 应收账款 = 年 经营成本 ／应收账款周转次数 ? 3. 存货估算 ? 存货是企业为销售或者生产耗用而储备的各种物资，主要有原 材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、维修备件、包装物、在 产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材 料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式 为： ? 存货 = 外购原材料、燃料 + 其他材料 + 在产品 + 产成品 ? 外购原材料、燃料 = 年外购原材料、燃料费用／分项周转次数 ? 其他材料 = 年其他材料费用／其他材料周转次数 ? 产成品 = （年经营成本 - 年营业费用） / 产成品周转次数 ? ? ? ? 年外购原材料、燃料动力费用 年工资及福利费 年修理费 年其他制造费用 在产品 在产品周转次数 ? 4. 预付账款估算 ? 预付账款 = （外购商品或服务年费用金额） / 预付账款周转 次数 ? 5. 现金需要量估算 ? 项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运 营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括企业库存现 金和银行存款。计算公式为： ? 现金需要量估算 ? 现金需要量 = （年工资及福利费 + 年其他费用） / 现金周转 次数 ? 年其他费用 = 制造费用 + 管理费用 + 营业费用－（以上三项 费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费） ? 6. 流动负债估算 ? 应付账款 = 外购原材料、燃料动力及其他材料年费用 / 应付