6证券市场投融资业务1教案资料.ppt

中国证券协会公布2010年度证券公司会员财务指标排名情况 客 户 证券经纪商 竞价、成交 证券交易所 选择证券经纪商、开户 传递委托指令 清算、交割 清算、交割 成交通知 证券交易程序 6.1.2.3证券行市 证券行市是指在证券流通市场上买卖证券的实际交易价格，针对股票而言也叫股票行市。 在二级市场上流通转让的各种有价证券都有其票面额，但在市场上进行买卖时，实际成交价格却往往高于或低于它的票面金额。这种买卖时的实际交易价格，就叫证券行市。 证券行市是收益资本化，人们在购买证券时，考虑的重点不是票面金额而是证券收益的多少，希望能获得高于市场利率水平的证券收益。因此，有价证券的行市主要取决于两个因素：一是有价证券的收益；二是当时的市场利率。 证券行市与证券收益成正比，与市场利率成反比，当这两个因素已知时，就可以通过两者的对比关系倒算出该证券的市场价格。 证券行市=证券收益/市场利率 例如，某种股票的票面金额为100元，预期年收益为15元，当市场利率为6%时，该股票的行市为：15÷6%＝250（元） 6.1.2.4股票价格指数 股票价格指数是一种用多种股票平均价格水平及其变动来衡量股票行市的指标。 股票价格平均数：反映一定时点上上市股票价格水平 股票价格指数：是一种定基指数，衡量一定时期不同时点股票行市平均涨跌变化的情况和幅度。如：上证综合指数以1990年12月19日为基日，以该日所有股票的市价总值为基期，基期指数定为100点，自1991年7月15日起正式发布。 新上证综指以2005年12月30日为基日，以该日所有样本股票的总市值为基期，基点1000点，自2006年第一个交易日正式发布。 世界上几种著名的股票指数 道·琼斯股票指数 标准·普尔股票价格指数 纽约证券交易所股票价格指数 日经道·琼斯股价指数(日经平均股价) 《金融时报》股票价格指数 香港恒生指数 道·琼斯股票指数 道琼斯指数是一种算术平均股价指数。该指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均指数。 四种股价平均指数构成: 第一组：以30家著名的工业公司股票为编制对象的道琼斯工业股价平均指数 第二组：以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均指数 第三组：以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道琼斯公用事业股价平均指数 第四组：以上述三种股价平均指数所涉及的56家公司股票为编制对象的道琼斯股价综合平均指数。 通常人们所说的道琼斯指数一般是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）。 2.标准·普尔股票价格指数 标准·普尔股票价格指数是标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制并发表股票价格指数。标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。 与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。 3. 纽约证券交易所股票价格指数 该股票价格指数是由纽约证券交易所编制的。它的成份股包括在纽约证券交易所上市的1500种股票。它以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。比较全面及时地反映了纽约证券交易所上市的股票价格变动的综合状况。 4. 日经道·琼斯股价指数(日经平均股价) 该指数是由日本经济新闻社编制并公布的股票指数，反映日本股票市场价格变动的情况。该指数从1950年9月开始编制。 该指数分为两种：一种是日经225种平均股价。成份股为在东京证券交易所第一市场上市的股票，样本选定后很少更改。因而其连续性及可比性较好，是反映日本股票市场长期演变可靠指标。该指数的另一种是从1982年1月4日起开始编制的日经500种平均股价，代表性相对更为广泛，其成份股每年4月份根据上市公司的经营状况、成交量和成交金额、市价总值等因素进行调整。 5.《金融时报》股票价格指数 它是由英国《金融时报》公布发表的。该股票价格指数的成份股包括着在英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票指数反映伦敦股票市场的价格变动情况。 6. 香港恒生指数 它是由香港恒生银行于1969年11月开始编制的。其成份股由33家在香港上市的大公司股票组成。该股票指数成份股涉及到香港的多个行业，具有较强的代表性。自1969年恒生股票价格指数发表以来，调整过多次，是反映香港股票市场