投资的组合案例：银行股票投资的决策.pdf

实用标准文案 投资组合案例四 银行股票投资决策 精彩文档 实用标准文案 120103 班 第 19 组 陈明 3112000110 2014-12-01 精彩文档 实用标准文案 目录 一、案例背 景 1 二、当前经济形势分 析 1 三 、 相 关 财 务 指 标 计 算 1 1. 股东价值 1 2. 盈利性 2 3. 盈利的增长 2 4. 收入的增长 2 5. 费用率 3 6. 资产质量 信贷损失准备 3 7. 质量资产 违约贷款 3 8. 资本充足率 4 9. 流动性 4 10.信用评级 4 四、对比分 析 5 1. 蒙特利尔银行自身财务指标分析 5 2. 蒙特利尔银行与样本组财务指标对比分析 7 精彩文档 实用标准文案 五 、 结 论 7 附 录 8 精彩文档 实用标准文案 一、案例背景 省立雇员养老基金大约有 1 亿美元均等地投资在蒙特利尔银行、皇家银行、 和多伦多自治领银行。该养老基金有超过 50 亿美元的资产，是雇员养老金受益 计划的一个组成部分。其基金现在的资产组合包括： 40% 投资于加拿大股票、 10% 投资于美国股票、 8%投资在北美之外的股票市场上，其余的部分投资在固 定收益、高流动性的证券上。 现在对基金会所持的蒙特利尔银行的股票进行重点 研究。 二、当前经济形势分析 1）1994 年初加拿大利率调高以后，加拿大国民的增长速度渐缓，到 1996 年中期， 中央银行调低利率实行宽松的货币政策。 短期利率被太高， 而长期利率 下降 ,并且有继续下降的趋势。 加拿大中央银行这实行宽松的货币政策， 有助于推动经济的增长， 而此时的 长期利率提高，是投资部门对加拿大银行股的进行长期投资的最好时机。 2 ）加拿大的年度通货膨胀率在 1.4% 左右，而美国则为 2% ，加拿大经济好 像远未达到其潜在产出水平，失业率大约为 9% ，而美国的失业率则为 4.6% 。 通货膨胀率短期是利好，长期利空。加拿大的年度通货膨胀率远低于美国， 此时投资加拿大银行要优于美国银行股。 3 ）加拿大政府的财政赤字状况在过去几年中已明显改善。 在 1993 年-1994 年财政年度，联邦政府的财政赤字达到了最高点 420 亿美元；预计 1998-1999 年财政年度赤字水平将继续下降。加拿大的 10 个省中有 7 个省财政有盈余。 这意味着加拿大的货币发行量不会过高， 经济将平稳发展。 而美国的财政赤 字高，容易引发通过膨胀。 精彩文档 实用标准文案 4 ）1998 年 1 月 23 日，蒙特利尔银行和皇家银行出乎意料地宣布了他们将 合并的计划。市场做出了积极的反映，两家银行的股票分别涨了