国海证券--安车检测事件点评：检测站收购再获突破,车检龙头更进一步.pdf

2019 年06 月12 日 公司研究 评级：增持 （维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 检测站收购再获突破，车检龙头更进一步 0755 证券分析师： 赵越 S0350518110003 ——安车检测 （300572 ）事件点评 0755zhaoy01@ 最近一年走势 事件： 安车检测 沪深300 1.0000 公司发布公告，公司与深圳市兆方投资控股股份有限公司 （以下简称“兆 0.8000 0.6000 方投资”）、深圳市海中投资顾问有限公司 （以下简称“海中投资”）就收 0.4000 购中检集团汽车检测股份有限公司 （以下简称“中检汽车”）75%的股权 0.2000 签订了附条件生效的《购买资产协议》及补偿协议。 0.0000 -0.2000 -0.4000 投资要点：  检测站收购再下一城。公司将以现金方式收购兆方投资、海中投资合 相对沪深300 表现 计持有的中检汽车75%股权，作价2.63 亿元。收购完成后，公司将 表现 1M 3M 12M 持有中检汽车 75%的股权，中国检验认证集团及其下属公司合计持 安车检测 1.6 0.7 50.4 有中检汽车25%的股权。这是继公司于2018 年收购兴车检测后，公 沪深300 -0.3 -1.0 -2.8 司在汽车检测站运营领域的布局再落一子，车检站布局持续加速。 市场数据 2019-06-11  增厚资质与业绩。中检汽车拥有在用车鉴定、汽车测试实验室、机动 当前价格（元） 71.44 车检测站三大业务，能够提供车况鉴定、二手车鉴定、汽车整车及零 52 周价格区间（元） 36.10 - 86.50 部件检测试验、机动车安全、环保及综合检测等服务，在深圳、长沙、 总市值（百万） 8648.33 厦门、岳阳等地经营超过10 家机动车检测站。若公司成功收购中检 流通市值（百万） 4028.18 汽车，将显著增加机动车检测站运营规模，机动车检测政府定价放开 总股本（万股） 12105.72 带来的检测价格提升也利于增厚检测站经营业绩。同时，借助中检汽 流通股（万股） 5638.55 车现有的资质，公司机动车服务业务有望拓展至二手车鉴定、汽车进 日均成交额（百万） 30.69 出口检测、整车及零部件检测等领域，进一步打开增长空间。 近一月换手（% ） 15.53  中检汽车业绩承诺扎实。中检汽车业绩承诺横跨2019-2023 年，共 相关报告 5 年时间，业绩承诺期长。年承诺净利润数分别为1000、2200、2600 、 《安车检测（300572 ）事件点评：机动车检测 3200 和3700 万元，5 年合计承诺净利