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论企业筹资风险及其防范 内容摘要 筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，一般是指由 于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化，企业筹 资金给财务 成果带来的不确定性。因为筹资活动是一个企业生产经营活动的起点， 直接制约着企业的投资、生产经营和利润分配，所以筹资风险的管理 是企业风险管理的首要环节和重要内容,随着社会主义市场经济体制 的建立和投融资体制改革的不断深入，我国企业筹 资金的渠道和方 式 生了较大的变化，企业资金来源多元化也已经成为现实，而筹资 风险是企业在筹资过程中不可回避的 问题。面对多种筹资渠道和筹资 方式，企业必须深入分析筹资风险产生的原因和影响因素，并积极采 取有效措施对筹资风险进行防范与控制。 关键词 企业筹资 筹资风险 风险防范 1.筹资风险的含义及特征 1.1 筹资风险的含义 企业筹资风险又称财务风险，它是指企业因借人资金而给财务成 果带来的不确定性。一般企业筹 资金的主要目的是为了扩大生产经 营规模，提高经济效益，从而实现财务管理目标。企业为了取得更多的 经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企 业资金利润率和借款利息率都具有不确定性都可能提高或降低)，从而 会使企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。 1.2 筹资风险的特征 1.2.1 客观性 筹资风险根源于企业内外环境及一些难以预料或 无法控制的因素，这些因素是客观存在的，决定了市场经济条件下企 业筹资风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，风险的 存在是无法回避和消除的，只能通过各种手段和方法来应对，从而减 轻或避免费用、损失的 生。 1.2.2 不确定性 筹资风险在一定条件下、一定时期内具有可变性， 即是否 生，何时、何地 生以及 生的范围和影响程度等是一种偶 然的、不确定的结果。 1.2.3 可控性 筹资风险具有不确定性，但它的 生并不是纯粹的 “意外”，而是有一定规律可循的。企业可以根据以往类似事件的统计 资料及其他相关信息，运用一定的技术方法，对可能产生的筹资风险 的 生时间、范围和程度进行预测，并采取相关的措施防范和控制。 1.2.4 双重性 筹资风险具有两面性，既可以带来财务杠杆利益，又 可能引起筹资风险，是一把双刃剑。而且风险与收益成正比例关系，风 险越大收益越高，风险越小收益越低。 - 1 - 2.筹资风险对企业的影响 2.1 负债经营增加了企业的财务风险 企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成本，否则，将出 现收不抵支或 生亏损，降低了偿债能力。在负债数额不变的情况下， 亏损越多，以企业资产偿还债务的能力就越低，财务风险也就越大。过 度的高额负债，使筹资风险增大，不仅需要支付巨额的利息，而且降 低了企业的安全性和竞争能力，危及企业的生存与 展，最终将因无 力偿还债务而破产倒 闭。终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩 余财产不足以支付债务。 2.2 过度负债降低了企业的再筹资能力 企业过度负债，导致债务负担过大。企业债务到期，若不能按期 足额的还本付息，就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业，可以 很容易地举新债还旧债;但是信誉不好的企业，金融机构或其它企业 就不愿再给此企业提供资金，再筹资能力也就降低了。 3.筹资风险的防范措施 3.1 树立正确的风险观念建立防范机制 建立财务 “预防”机制，正确把握企业负债经营的“度”。企业进行 负债经营决策时，应该考虑企业举债的规模和偿债能力。建立企业财 务预警的“诊断”机制，要对企业的负债进行分析，从三个方面来看:第 - 2 - 一，负债经营有利于提高经营者业绩，使企业获得负债资金效应，降低 资金成本，提高权益