广发证券--银行行业跟踪分析：业绩承压,板块震荡行情延续.pdf

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 银行行业 行业评级 买入 前次评级 买入 业绩承压，板块震荡行情延续 报告日期 2019-02-25 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现 过去一周，我们就需求情况、19 年资产投放规模及计划、资产负债定 0% 02/18 04/18 06/18 08/18 10/18 12/18 价水平及息差展望、资产质量趋势及支持小微和民企等问题，跟几家上市 -5% 中小银行进行了沟通。整体感觉，调研的几家银行风险偏好目前还处于较 -11% 低的状态，19 年资产投放计划偏谨慎，投放重点在信贷尤其是零售和小微。 -17% 同时表示后续政策因素对信贷投放扰动较大，值得关注。银行目前主要精 -22% 力集中在调优结构和夯实资产质量。 -28%  规模扩张：目前来看风险偏好不高，全年规划相对谨慎 银行 沪深300 调研的各家银行表示目前需求相对平稳，与 18 年四季度相比没有很明 [Table_Author] 显的变化，往后看可能还是有点压力。受经济增长放缓影响，目前银行的 分析师： 倪军 风险偏好不高，19 年全年资产投放规模预计与 18 年持平或略有增长。结 SAC 执证号：S0260518020004 构上来看，主要增量在信贷尤其是零售和小微，不过新增贷款并未较 18 年 021 大幅增长。目前信贷投放主要受几方面因素影响：一是需求情况；二是监 nijun@ 管导向和政策力度；三是资本。如果后续支持实体经济发展的政策持续加 分析师： 屈俊 码，不排除信贷规模随之增加的可能性。 SAC 执证号：S0260515030005  定价情况：新发放贷款定价略有下降，预计一季度息差相对稳定 SFC CE No. BLZ443 调研的各家银行表示资产端收益率有下行趋势，19 年新发放贷款定价 0755 略有下降。不过银行自身也在积极优化资产负债结构，一方面提高贷款尤