广发证券--铁路运输行业跟踪分析：国务院2019政府工作,再提深化铁路改革.pdfVIP

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2020-07-21 发布于湖南
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广发证券--铁路运输行业跟踪分析：国务院2019政府工作,再提深化铁路改革.pdf

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[Table_Page] 跟踪分析|铁路运输Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 铁路运输Ⅱ行业行业评级买入前次评级买入国务院2019 政府工作，再提深化铁路改革报告日期 2019-03-06 [Table_Summary]  2019 年国务院政府工作报告涉及铁路行业内容共4 点 [Table_PicQuote] 相对市场表现 1、将交通运输业等行业现行 10%的税率降至9%。2、扎实打好三大攻坚战，优化能源和运输结构。3、取消或降低一批铁路、港口收费。4 、深化电力、 2% 铁路运输Ⅱ 沪深300 油气、铁路等领域改革，自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分开，将竞争性业务全面推向市场。 -4%  弱周期性叠加减税降费、“公转铁”，预计铁路板块盈利表现相对稳定 -10% 1 ）增值税税率下调，若运输相关业务销项及进项含税价格均保持不变，预 -16% 计将对大秦铁路、广深铁路、铁龙物流归母净利润分别产生 1.46%、4.79%、 1.11%的影响；若运输相关业务销项除税价格保持不变、进项含税价格保持不 -21% 变，预计将分别产生-2.02%、-6.90%、-0.75%的影响。 -27% 2 ）保卫战行动继续推进，环保因素依旧是推动“公转铁”行动的重要力 03/18 05/18 07/18 09/18 11/18 01/19 量。“公转铁”行动受“降成本”与“保蓝天”两大力量共同推进，2018 年取得顺利开局，预计今年将进一步有序落实，可继续关注沿海港口集疏运转铁及 [Table_Author] 分析师：关鹏集装箱运输增长情况。 3 ）因为铁路运线的运费收入计费透明度高，定价市场化，而专用线和配套 SAC 执证号：S0260518080003 服务的收费透明度较低，管理不完善，所以预计铁路收费整治主要涉及铁路专 SFC CE No. BNU877 用线及配套服务的收费梳理，对上市公司铁路运费收入影响较为有限。 021  铁路改革提及开放竞争性业务，预计资产证券化将率先突破 guanpeng@ 4 ）深化电力、油气、铁路等领域改