安信证券--璞泰来：石墨化成本改善显着,Q3毛利率大幅提升.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年10 月30 日 公司快报 璞泰来 （300750.SZ） 证券研究报告 半导体 石墨化成本改善显著，Q3 毛利率大幅提升 投资评级 买入-A ■事件：公司发布2019 年三季度报告，报告期内实现营收35.01 亿元， 同比增长52.80% 。实现归母净利润4.58 亿元，同比增长6.83% ，扣非 维持评级 归母净利润4.21 亿元，同比增长25.52% 。稀释后EPS 为1.05 元。 6 个月目标价： 70 元 股价（2019-10-29） 51.75 元 其中，公司Q3 营收13.24 亿元，同比和环比分别增长44.91%和15.30% ； Table_M ar ketInfo 交易数据 毛利率30.83% ，同比增长1.17pcts ，环比增长3.51pcts ；归母净利润为 总市值（百万元） 22,493.79 1.95 亿元，同比和环比分别增长13.11%和44.37% 。 流通市值（百万元） 9,993.92 ■资产规模同比大幅上升，Q3 盈利能力改善显著。2019Q3 ，公司销售 总股本（百万股） 434.66 流通股本（百万股） 193.12 毛利率和净利率分别为30.83%和15.67% ，较上半年分别上升3.90Pcts 12 个月价格区间 38.83/56.97 元 和3.52Pcts 。公司费用率基本稳定，2019Q3 三项费用率合计9.19% ，较 Tabl e_Chart 股价表现 2018 年同期上升1.07Pct ；公司资产规模上升33.58% ，资产负债率较去 年同期