图说新能源汽车，二季度卖到了那儿和需求结构变化.docxVIP

全国概览：北、上、广、浙继续位列前五，河南份额提升，CR5 占比保持在 52% 图表 1: 2020 年第二季度，河南省进入前五，CR5 保持在 52% 2019Q2 48%  22% 8%  广东省北京市浙江省山东省 上海市 2020Q2 48% 16%  11%  广东省上海市北京市浙江省 河南省 8% 其他 7% 7% 10% 其他 9% 6% 资料来源：银保监会， 2020 年第二季度，我国新能源中纯电动车占比 76%，与 1Q20 和 2Q19 水平相近。其中， 非限牌地区纯电动占比 78%，高于限牌地区的 73%。各省市中北京、山西、河南、广西、福建等区域纯电动比例较高。2Q20 营运性质车辆占比环比回升 2ppt 至 15%。各省市中， 北京、河南、江苏、广西、河北等区域非营运性质（个人与单位用户）车辆比例较高。 图表 2: 二季度我国新能源仍然以纯电动车为主，营运车占比 15% 资料来源：银保监会， 图表 3: 二季度新能源汽车个人用户占比继续维持在 70%以上 40%43% 40% 43% 52% 58% 20% 24% 17% 71% 14% 75% 14% 12% 15% 13% 31% 27% 40% 33% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 个人 单位 营运 资料来源：银保监会， 图表 4: 二季度限牌/非限牌地区新能源汽车销量占比相当 47%48% 47% 48% 48% 49% 56% 55% 51% 52% 53% 44% 52% 45% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 限牌 非限牌 资料来源：银保监会， 限购地区：小幅限购放松对新能源车销量影响有限 为缓解疫情对车市冲击，各限购地区年初至今出台多项限购放松举措：上海 3 月起增加 2020 年牌照额度 4 万张；杭州 3 月新增 2.5 个额度指标；广州 4 月起加大指标投放力度； 天津 6 月起新增年内牌照指标 3.5 万个。由于限购放松力度较小，各限购城市新能源汽车销量占全国比例整体稳定，我们认为对新能源车销量影响有限。 图表 5: 各限购城市新能源汽车销量占全国比例 20.00% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% Jan-19Feb-19Mar-19Apr-19May-19Jun-19Jul-19Aug-19Sep-19Oct-19Nov-19Dec-19Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-200.00% Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 上海 杭州 广州 深圳 天津 资料来源：银保监会， 图表 6: 各限购城市新能源汽车销量占全国比例（不含特斯拉） 20.00% 18.00% 16.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% Jan-19Feb-19Mar-19Apr-19May-19Jun-19Jul-19Aug-19Sep-19Oct-19Nov-19Dec-19Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-200.00% Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 上海 杭州 广州 深圳 天津 资料来源：银保监会， 供给端发力，促进 B 级及以上占比提升；但“爆款”未下探 我们长期认为，新能源汽车推广的一大驱动力来自供给端，即优质产品（爆款）可拉动相应市场需求增加。特斯拉 Model 3 的热销佐证了我们的观点，该车型凭借优秀的科技体验在市场下滑的背景下表现抢眼，单一车型占到全国纯电动乘用车销量的 17.3%，并拉动 1H20 的 B 级车在纯电动市场占比大幅提升至 19.1%。同时，高端车型中蔚来汽车的销量攀升也拉动级车市占率达到 6.1%。我们也观察到，在主流的 A 级及以下市场中，未出现“爆款”效应，销量和占比均发生下滑。 图表 7: 特斯拉 Model 3 热销推动 B 级车占纯电动乘用车销量比