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目录
1 观点
2 近期行情回顾
3 基本面因素分析
4 资金面及政策面分析
2020/7/12 数据来源:若无说明,本报告所有数据均来自于Wind 2
1.1 总结
多空因素分析
空方:
1. 下游需求仍在不断回暖,房地产销售持续走强。
2. 宽信用政策不断发力,社融再超市场预期。
3. PMI数据向好,服务业快速复苏。
4. 股市延续涨势。
多方:
1. 海外疫情仍未得到有效控制,避险情绪时有反复。
2. 中美灰犀牛问题。
综合判断
期债分析:
隔夜回购加权利率续涨逾10bp报在2.2%左右,创下自2月初以来逾五个月新高。这一水平也
是央行7天逆回购利率的位置,这意味着资金面再度回到利率走廊区间内。因此从资金定价
的角度来看,期债下跌空间已经不大,后续走势或仍取决于股市的变动。
风险提示:密切关注市场流动性、疫情的进展,以及公布的经济、金融数据等。
2020/7/12 如无特殊说明,PPT数据皆来源于Wind 3
目录
1 观点
2 近期行情回顾
3 基本面因素分析
4 资金面及政策面分析
2020/7/12 数据来源:若无说明,本报告所有数据均来自于Wind 4
2.1 期债大幅下跌
2年期国债期货主力合约 5年期国债期货主力合约
10年期国债期货主力合约 上周期债大幅下跌,10年期国债期货下降了1.71%至98.57,
5年期国债期货下降了1.3%至100.37,2年期国债期货下降
0.57%至100.64 。
成交量方面,10年期国债期货成交2347772手,5年期国债
期货共成交145769手,2年期国债期货成交39063手。
持仓量方面,上周10年期国债期货共有99266手持仓,5年
期国债期货共有48472 手持仓,2 年期国债期货持仓为
19526手。
2020/7/12 如无特殊说明,PPT数据皆来源于Wind 5
2.2 期债价差
1.00 2.50
0.90
0.80
2.00
0.70
0.60
0.50 1.50
0.40
0.30
0.20 1.00
0.10
0.00
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