股市回调,期债有所回暖.pdfVIP

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目录 1 观点 2 近期行情回顾 3 基本面因素分析 4 资金面及政策面分析 2020/7/19 数据来源:若无说明,本报告所有数据均来自于Wind 2 1.1 总结 多空因素分析  空方: 1. 下游需求仍在不断回暖,房地产销售持续走强。 2. 宽信用政策不断发力,社融再超市场预期。 3. 投资数据向好,地产基建快速增速加快。 4. 宽信用下故事仍可能继续走强。  多方: 1. 消费数据低于预期。 2. 海外疫情仍未得到有效控制,避险情绪时有反复。 3. 中美灰犀牛问题。 综合判断  期债分析:  资金利率回归利率走廊区间,下一步央行或有所行动。股市有所调整,海外疫情叠加中美 关系反复,避险情绪有所抬升。短期内期债多空因素交织,仍可观望为主。  风险提示:密切关注市场流动性、疫情的进展,以及公布的经济、金融数据等。 2020/7/19 如无特殊说明,PPT数据皆来源于Wind 3 目录 1 观点 2 近期行情回顾 3 基本面因素分析 4 资金面及政策面分析 2020/7/19 数据来源:若无说明,本报告所有数据均来自于Wind 4 2.1 期债触底回暖 2年期国债期货主力合约 5年期国债期货主力合约 10年期国债期货主力合约  上周期债大幅下跌,10年期国债期货上涨了0.17%至99.19, 5年期国债期货上涨了0.44%至100.81 ,2年期国债期货上 涨了0.62%至100.81。  成交量方面,10年期国债期货成交434568手,5年期国债 期货共成交151031手,2年期国债期货成交47735手。  持仓量方面,上周10年期国债期货共有98574手持仓,5年 期国债期货共有46940 手持仓,2 年期国债期货持仓为 20352手。 2020/7/19 如无特殊说明,PPT数据皆来源于Wind 5 2.2 期债价差 1.00 1.20 0.90 0.80 1.00 0.70 0.60 0.80 0.50 0.40 0.60 0.30 0.20

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