公募FOF基金2020年二季报分析.docxVIP

一、 市场表现与 FOF 业绩 权益市场上涨明显，债券市场表现较弱 2020 年二季度股票市场明显上涨，沪深 300、中证 500、中证 1000 指数分别上涨 14.2%、 17.2%与 17.2%，中小市值风格股票表现更优；港股市场相对表现一般，单季度上涨 4.7%，债券市场表现较弱，国债指数下跌 1.1%，信用债指数仅上涨 0.3%。另一方面，受到全球动荡影响，黄金本季度涨幅达到了 9.9%。 基金方面，股票型基金上涨幅度达到了 21.3%，混合型基金上涨幅度为 20.3%，涨幅明显； 而债券基金受债市影响，表现较为一般，上涨幅度仅为 0.2%。 图 1：本季度各类资产/基金表现（%） 数据来源：Wind、 注：所有指数均采用全收益指数，国债指数采用中债国债总财富指数，信用债指数采用中债信用债总财富指数。 FOF 基金分类别表现 根据养老目标产品的持有期与普通 FOF 产品的业绩基准及投资比例限制，我们将所有的FOF 进一步分为五类。考虑到部分产品投资比例限制较为模糊，我们参考基金的具体持仓来进行分类。 普通FOF 根据业绩基准中权益指数的比例、投资比例限制，选取业绩基准中权益比例小于 40%，投资比例上下限之和小于 60%的基金，作为低风险类别，其他归为中高风险类别。 养老目标 FOF 根据其持有期设置，分为养老 FOF-低风险、养老 FOF-中风险和养老FOF-高风险