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外资保险公司进入对中资保险公司效率的影响研究 摘 要 随着我国金融业对外开放程度的持续加深，外资保险公司进入我国市场的步伐也 不断加大。2018 年4 月，央行在博鳌亚洲论坛上公布了11 项将在年内落地的进一步 金融开放措施，其中，涉及保险业的措施有四项，对人身险公司外资持股比例、外资 保险公司设立要求等进行了重新规定。外资保险公司进入我国保险市场，对中资保险 公司而言，带来了先进技术、管理理念和运作方式，对其效率的提升产生了一定程度 的促进作用，但也带来了诸多威胁。因此，在保险业对外开放不断深化的背景下，研 究外资保险公司进入对我国中资保险公司效率的影响具有很好的现实意义。 本文首先运用经济学相关理论分析了外资保险公司进入影响中资保险公司效率 的路径；其次，回顾了外资保险公司进入我国保险市场的方式、历程及发展现状；再 次，采用数据包络分析法综合测算了2007-2016 年45 家中资保险公司的效率，并根 据产寿险类型、是否为前四大等条件对中资保险公司效率进行了分类分析；基于测算 所得效率值，采用Tobit 回归模型，分行业、分规模对外资进入的竞争效应和人员流 动带来的溢出效应进行实证分析；最后，基于理论分析和实证分析结论，从中资保险 公司自身管理和政策监管两个层面提出相应建议。 研究发现：首先，外资保险公司数量的增加为中资保险公司效率的提升带来了积 极影响；其次，外资保险公司资产规模占比对中资保险公司效率的影响不明显，但外 资保险公司市场份额占比与效率的负相关关系表明外资进入确实产生了一定的负面 效应。最后，外资进入的人员流动效应与中资保险公司效率相关关系不显著，激烈的 竞争导致溢出效应不明显。此外，在剔除规模前八的公司后，外资保险公司资产规模 占比与中资保险公司效率变为显著正相关，这一变化体现了显著的竞争效应；寿险公 司层面，在剔除规模前四的公司后，外资保险公司从业人员占比与中资保险公司效率 呈显著正相关，说明外资寿险进入的人员流动效应给中小型中资寿险公司的效率带来 的促进作用更明显。 本文可能的创新之处在于，与既往研究相比，将保险公司类型和规模纳入考虑， 分行业、分规模更加准确地研究了外资保险公司进入对中小型寿险和产险公司效率的 影响。受限于数据可得性，保险公司样本数量有限，且投入产出变量选取目前尚无统 一标准，有待在后续的研究中进一步完善。 关键词：外资保险公司；中资保险公司；效率；数据包络分析 1 外资保险公司进入对中资保险公司效率的影响研究 Abstract With the deepening of the opening level of Chinas financial industry, foreign insurance has been fully developed in Chinas market. In April 2018, the central bank announced at the Boao Forum for Asia 11 further financial liberalisation measures that will land during the year, including four measures involving the insurance industry: the gradual liberalization of the foreign shareholding ratio of personal insurance companies, and the requirement to completely abolish the two-year representative office before the establishment of foreign insurance companies; Third, allow eligible overseas institutions to come to