跨境并购风险和对策典型案例分析研讨.pptVIP

CN Freshfields Bruckhaus Deringer AZARD 国家开发投资公司 跨境并购风险与对策典型素例分析 研讨会 王庆富而德律师事务所 孙晓峰 Lazard银行 013年6月 Freshfields Bruckhaus Deringer LLP  研讨会提纲 中国企业跨境并购趋势概览 2.跨境并购流程和主要交易文件 3.案例分析 ·中化集团收购英国上市的绿宝石能源公司 某国企收购一家法国交通设备制造商 万象收购美国电池制造商A123公司 问答 CRD Freshfields Bruckhaus Deringer  CN Freshfields Bruckhaus Deringer 中国企业跨境并购趋势概览 Freshfields Bruckhaus Deringer LLP  中国企业跨境并购趋势概览 中国对外并购自2010年的高速增长后,在往后两年仍维持每年500亿美元 戳止2013年5月底,中国对外并购录得200亿美元,预计全年总值与往年持平 加拿大是中国对外并购最大的国家,其次是美国和澳洲。 北美洲在近年已超前亚洲,欧洲和南美洲,成为中国主要对外并购地区 对外并购一总值 对外并购-目標國家(2008-2013年5月) (十亿 22 莫桑比克 十亿类元 木:面森路式 ND Freshfields Bruckhaus Deringer 注:事赵过而万美尤竹易  中国企业跨境并购趋势概览) 中国对外并购主要是多数股权交易(包含100%全购和多数股权交易) 在交易總值方面,主要是小型交易,大约70%的交易量为少于1亿美元 对外并购一收购股权分类 对外并购-交易总值分类 交易量) 5亿关元 00y%全购 亿-5亿美元 多数股权交易 来牙:语森路 CRD Freshfields Bruckhaus Deringer 注叔会超过百万元的空易 (1)八包◆完的交易  中国企业跨境并购趋势概览) ■中国对外并购的目标行业在近年产生了变化,在2008-2010年,与天然资源相 关的行业占有7%,但在近年(2011年2013年5月)已下降到69%,比率有持续下 降的趋势 主要因为非天然资源交易总值有超过50%的升幅 以及政府鼓励不同行业出外进行并购 对外并购-目标行业(2008-2010年)对外并购-目标行业(2011-2013年5月) 医药科技传煤和 消费和零售。1 科技,传殊和电、金融号 信 消费和零售 电力和能源 电力和能源 全属和采矿 金属和米矿 化字 木:面森路式 ND Freshfields Bruckhaus Deringer 注:事赵过而万美尤竹易  CN Freshfields Bruckhaus Deringer 跨境并购流程和主要交易文件 Freshfields Bruckhaus Deringer LLP  并购交易的种类和比较(收购私人公司VS收购上市公司) 私有公司并购 买卖私有公司(即出售的对象并未上市) 卖方自愿 所受监管可能较少(但并非总是如此) 不牵涉上市公司收购规定 公开收购 买卖上市公司 “控制权变更 少数股东 友善或敌意收购 牵涉上市公司收购规定 CRD Freshfields Bruckhaus Deringer  典型跨国并购交易流程 匚议定并签署不披露协议」 匚赉料室和尽职调查 尽职调查报告 满足先决条件 (包括政府审批) 交割! 起草/修改买卖 签署 谈判 协议及其它文件 ND Freshfields Bruckhaus Deringer  跨国并购交易涉及的主要法律程序和文件 保密协议( Confidentiality Agreement) 信息备忘录( nformation Memorandum) 初步报价 无法律约来力 第二轮报价 无法律约束力 报价相关的假设和交易的前提条件 尽职调查 交易合同的谈判 和目标公司? 和主要股东?管理层? 锁定协议、表决承诺 CRD Freshfields Bruckhaus Deringer