财务评价和敏感性分析.ppt

水利工程经济学 主讲教师杜太生 永利与土木工程学院水利工程系 第七章财务评价与敏感性分析 ●主要教学内容 财务评价的概念及其与国民经济评价的区别 财务支出 财务收入 财务评价指标与准则 财务报表 不确定分析 后评价 财务评价( Financial evaluation) 从项目核算单位角度对项目的财务可行性进行计算 分析与比较的工作。它是在国家现行财税制度和价格体系 的条件下,计算项目范围内的效益和费用,分析项目的盈 利能力、清偿能力,以考察项目在财务上的可行性,是项 目决策的重要依据 水利建设项目财务评价的主要作用: ①衡量盈利项目的盈利能力和清偿能力; ②分析社会公益性项目的财政补贴额度及其来源或 需采取的优惠政策 ③用于筹措资金 财务评价( Financial evaluation) 水利建设项目具有防洪、治涝、水力发电、航运、城乡供 水、灌溉、水产、水利旅游等多种功能,从其财务收入的角度 来说,大体上可分为三种类型:生产经营型(如水力发电、城 乡供水等)、有偿服务型(如灌溉等)、社会公益型(如防洪 治涝等)。 三种类型项目进行财务评价的内容和要求不同: 生产经营型:全面分析项目的清偿能力和盈利能力 有偿服务型:重点是核算供水成本和水价标准 社会公益型:研究提出维持项目正常运行需由国家补贴的资 金数额和需要采取的经济优惠措施及有关政策。 《规范》关于财务评价的一般规定 3.1.1财务评价应在拟定的资金来源、筹措方式、借款计 划与偿还条件等的基础上,根据国家现行财税制度,采用 财务价格进行。 3.1.2财务评价可在国民经济评价的基础上,研究少数国 民经济效果较优、实施可能性较大的方案。 31.3对于供水、发电等有一定财务收入的水利建设项目, 应按现行的水、电价格体系为基础进行财务评价。如果评 价结果不可行时,应按满足行业财务基准收益率和借款偿 还要求,测算水价、电价,并分析其现实性和可行性。 财务评价的搋念及其与国民经济评价的瓯别 财务评价( Financial evaluation):是从项目核算单位 角度对项目的财务可行性进行计算、分析与比较的工作。 水利建设项目财务评价的主要作用是: ①衡量盈利性项目的盈利能力和清偿能力; ②分析社会公益性项目的财政补贴额度及其来源或需 要采取的优惠政策。 ③便于筹措资金。 财务评价的搋念及其与国民经济评价的瓯别 财务评价,一般应在拟定的资金来源、筹措方式、借款计划与 偿还条件等的基础上,根据国家现行财税制度,从核算单位(企业 部门或水利建设工程管理单位)的经济利益出发,分析、测算该水 利建设工程项目的财务支出和财务收入,并考察其盈利能力及清偿 能力,以评价该水利工程项目的财务可行性。 评价角度:项目核算单位 采用价格:财务价格 效益费用:直接效益和直接费用 评价参数:财务基准收益率i(水利供水i=6%,水力发电i=8%) 财务评价的搋念及其与国民经济评价的瓯别 水利建设项目经济评价包括国民经济评价和财务评价两部分,但这两部 分评价存在着本质上的区别,主要表现在以下几个方面 项目 国民经济评价 财务评价 评价角度 国民经济整体 项目核算单位 直接效益与直接费用 计算范围 直接效益和直接费用。利润 比较明显的间接效益和费用,税金、国内贷款利息等计入 内部转移支付不计入 项目的费用和效益 价格 影子价格 财务价格 评价标准 社会折现率 部门或行业的基准收益率 主要评价指标经济内部收益率、经济净现直接费用、直接效益 值、经济效益费用比 主要报表 国民经济效益费用流量表财务现金流量表、损益表 资金来源与运用表、资产负 债表、总成本费用表、借款 还本付息计算表 、财务支出 固定资产折旧费 2.年运行费 3.流动资金、税金、利息 4.摊销费 5总成本费用 财务支出 1.固定资产折旧费 只考虑核算单位对该水利建设工程项目的投入部分。 对于由国家和集体单位共同兴办的工程,在财务分析时要 分开进行。 在对国家部分的财务分析中,只计算国家对该工程的拨款 或基建贷款。 对集体单位的财务分析,只计及自筹资金和银行给单位用 于工程的贷款。 国民经济评价中,是以工程项目为对象,不考虑投入资 金的来源,只以投入该项工程资金的总和进行分析和计算