经营者期权期股制度 .pdf

经营者期权期股制度 一、期权期股的有关概念 期权是一种可在一定日期，按买卖双方所约定的价格，取得买进和卖 出一定数量的某种金融资产或产品的权利。股票期权就是指按事先约 定的日期、约定的价格、以约定的条件完成股票购买的权利。在国外， 股票期权主要是企业所有者向企业经营者出售股份的行为，用以激励 其提高企业资产经营效益和资产质量的积极性。股票期权主要适应于 上市公司。期权只是权利而不是义务，经营者有权决定买与不买。 期股，就是经商定按既定价格购买一定量的股份，先行取得所购股份 的分红权等部分权益，然后再分期支付购股款项。购股款一般以分红 所得分期支付，在既定的时间支付完购股款后，取得完全所有权。如 本期分红所得不足以支本期购股款项，则购股者以其他资产充抵。期 股主要用以企业中高层经营人员，以更好激励经营者提高资产经营利 润。适用效益较好的非上市公司和有限责任公。 二、期权期股制度基本情况简介 （1）国内情况 近年来，我国开始借鉴国外的做法，试行经营者期权期股制（由于“期 权”与“期股”的概念有类似之处，下文“期权”指“期权期股”）。 1、在我国，期权分为两种类型，一种是在股份公司或在限责任公司 中，经营者在一定期限内，经董事会批准购得或获奖所得适当比例的 企业股份的一种奖励形式；在独资公司中，是指借用期权形式对经营 者获得年薪以外的特别奖励实行延期兑现的一种激励方式。 2 、期权获得的主要途径两方面，一是经营者可在一定的期限内用现 /hzhzhz 金以约定价格购买的股份，经营者以赊账、贴息或低息贷款方式购买 的股份，经营者岗位股份，以及经营者获得特别奖励的股份，二是经 营者获得年薪以的一定比例的特别奖励，但必须实行延期兑现，任期 内每年只兑现一部分。 对以赊账、贴息或低息贷款方式购买的股份，经营者必须在一定期限 内用经红利或现金补入。经营者期权每年所红利，首先应用于归还购 买期权的赊账、贴息或低息贷款部分。剩余部分除了用现金兑现一部 分给经营者外，其中一部分应按契约规定存放在企业里，在企业里， 在企业增资扩股时转为经营者在企业中的股份。 3、期权的考核。（1）国有资产控股企业经营者在该企业任期届满， 其业绩指标经考核认定达到双方契约规定的水平，若不再续聘，按契 约规定其拥有的期权股份可按当时经评估后的每股净资产兑现，也可 保留适当比例的股份在企业中，按年度正常分红。经营者经营该企业 任期未满而主动要求离开时，其拥有的期权股分变现要按契约规定作 必须的扣减；（2 ）国有企业经营者既定期内未能达到契约规定的经 营业绩指标水平，应按照权责对等的原则，不能兑现特别奖励，并应 扣除一定数额的个人风除抵押金。对通过弄虚作假等不正当手段谋取 期权股份收益的，激励主体保留追索权，并依法追分有关单位和人员 的责任；（3 ）国有独欠帐公司经营者获得的特别奖励支出应在企业 税后利润中列支。国有资产控股企业经营者期权股份经工利列入企业 红利分配，期变现在企业税后利润中支出，并依法缴纳个人所得税； （ 4 ）实施期权激励时，经营者可以以一定数额的个人资产作为抵押， 抵押资产数额可根据企业经过评估的净资产规模确定。当完成或超额 完成预定指标，所获奖励不能完全以现金兑现，其中一部分可补充、 /hzhzhz 抵充抵押金金或转为经营者持有的股份。总之，为有效地实施对经营 者的期权激励、确保国有资产的保值增值，必须经过严格的考核，在 期经营业绩被确认达到契约规定的指标后，各项奖励才能兑现。 4 、目前国内已有不少上市公司在试行期权制度，如彩虹股份、东阿 阿胶、广洲控股、华神集团、伊利股份、中大股份等。 （二）国外情况 在美国，股票期权、股票升值权、限制股票和延期股票发行，是美国 公司通常采用的以股权为基础的激励方案。在众多的管一层激励方案 中，股票期权是一种非常有效的常规手段。美国最受赞誉的通用电气 公司总裁杰克·韦尔奇 1998 年总收入高达2.7 亿美元,其中股票期权 所获得的收益占 96% 以上.近 20 年来,赠送股票期权的做法在