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* 国际货币体系演变及其背景（上） 一、从复本位制到布雷顿森林体系 我们从复本位制开始讲述国际货币体系。发现美洲大陆时，大部 分国家实行的是金银复本位制，这个时候国际交往已经非常频繁了， 因而,讲述的起点选择这个时期是适宜的。 1.复本位的运行机制 很多人都知道劣币驱逐良币规律，并据此认为复本位不可能长期 存在下去。这种想法与历史是不相符的。复本位存在了上千年的历史， 自然有它存在的道理。复本位制就是金、银，甚至铜、铁同时作为流 通手段。为什么会需要这样一个体系呢？第一，因为单一货币不能满 足一个经济体需要的全部交易。比如我们买一座房子，我们不可能用 铜来计价，因为那个数值太大了，同样我们买一根牙签，也不可能用 金来支付，那都是非常不方便的。所以一个经济体需要多种贵金属作 为支付手段。第二，复本位从理论上来讲是可以均衡的，均衡的原理 就是铸币厂比价影响市场比价。当铸币厂规定了金银的比价后，如果 市场的金银比价发生变化，例如当金价下跌的时候，大家就只会把金 送到铸币厂来换取铸币，而不会送银来，这样市场上对金的需求就增 加了，金价就会回升，市场比价就会向铸币厂比价靠拢。但这个均衡 有一个非常严格的条件，那就是所有国家都采用统一的复本位，而且 各个铸币场的比价是完全相同的。这一点在当时的历史条件下是不可 能做到的。在做不到的情况下，就产生所谓的劣币驱逐良币了。 2.复本位向金本位的演变 一方面，类型多样的交易需要一种以上的金属作为支付手段，另 一方面，格雷欣法则(即劣币驱逐良币规律)又告诉我们这种体系存在 内在脆弱性,这就像一座天平的两端。历史的选择使这座天平在18 世 纪时出现了倾斜，金银复本位阶段演变到金本位阶段。 在复本位向单一本位转变过程中，为什么选择了金本位，而没有 选择银本位呢？第一个选择金本位制的国家是英国，时间大约发生在 18 世纪初。1666 年，英国引入自由铸币制度，并从那时起，大约每 隔 7 年进行一次硬币重铸，重新确定金银的比价。1696 年的硬币重 铸中，铸币厂低估了银价，也就是说铸币厂的金银比价高于市场比价 （主要是同欧洲大陆相比）。这就导致没有人愿意将银直接送到铸币 厂来换取硬币，而选择先出口到欧洲大陆换取黄金后再送到铸币厂， 2 这样就导致欧洲大陆的黄金不断流入英国。当时英国铸造的硬币主要 是银畿尼，白银大量出口后，币材就不够了。1717年,英国的铸币厂 开始大量铸造金镑，并确定了金平价1盎司黄金的价值为 3英镑 17 先令 10.5 便士，这个价格一直延续到 1914 年。英国真正确立金 本位是在 1774 年，这一年同样是硬币重铸的年份。从这一年开始， 规定银币不得自由铸造，也不再具有无限法偿，伴随着白银辅币地位 的确立，英国真正进入金本位时期。 欧洲大陆由复本位转变到金本位的历程就好像是开车到了一个 十字路口一样，没有人知道应该选择哪条路，英国人选择一条路，后 来的人都跟着走上这条路。最先跟随实现转变的是德国人，1872 年 刚刚统一的德国开始出售白银储备，逐步过渡到金本位。然后是北欧 诸国（芬兰除外），以法国为首的拉丁货币同盟国1于 1874 年转向金 本位，1879 年美国实行金本位。 金本位在欧美各国普遍采用后，国际货币体系拥有了唯一的世界 通货——黄金2 ，这对国际贸易的发展有很大促进作用。 3.银行券的产生及物价波动的原因 为了更好地理解金汇兑的产生，我们先转向讨论本位制时期产生 的银行券及其影响。在这部分内容里，我们把关注点从国际间的货币 支付转向国内的货币流通，观察国内货币构成的变化及其影响。 3 (1)本位制时期的货币构成 本位制时期较早的货币形式是金属铸币。贵金属作为货币存在缺 陷。首先，贵金属的远距离运输成本很高，随着交易规模和交易频率 的增加，它越来越不能满足远距离支付的需要；其次，贵金属的产量 11865 年，法国、比利时、瑞士、意大利成立拉丁货币同盟，其目的是协调各国的铸币成色