财富证券--今天国际：下游多行业实现突破,新增订单超预期.pdf

证券研究报告 公司点评 今天国际 （300532 ） 计算机 ｜ 计算机应用 下游多行业实现突破，新增订单超预期 2018 年 08 月20 日 预测指标 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 评级 谨慎推荐 主营收入（百万元） 398.6 569.6 879.2 1215.4 1606.7 净利润（百万元） 54.6 93.2 142.0 195.9 258.5 评级变动 首次 每股收益（元） 0.20 0.34 0.51 0.71 0.93 每股净资产（元） 2.64 2.83 3.14 3.55 4.08 合理区间 15.30-16.83 元 P/E 73.47 43.07 28.27 20.50 15.53 交易数据 P/B 5.48 5.12 4.61 4.08 3.55 当前价格（元） 14.48 资料来源：贝格数据，财富证券 52 周价格区间（元） 13.88-37.25 总市值（百万） 4014.63 投资要点： 流通市值（百万） 1732.17  事件：公司发布了 2018 年半年度报告，2018 年上半年公司实现营业 总股本（万股） 27725.33 收入2.84 亿元，同比增长67.38% ；实现归母净利润3387.70 万元，同 流通股（万股） 11962.50 比增长 56.05% 。实现扣非后归母净利润 3062.25 万元，同比增长 涨跌幅比较 113.42%。  业绩增速符合市场预期。2018 年上半年公司营收及归母净利润保持稳 今天国际 计算机应用 定增长，符合市场预期。业绩保持稳定增长的主要原因为公司深耕的 37% 27% 烟草行业上半年营收同比增速达 405.63% 。此外，非烟行业营收增速 17% 也达到了54.81% 。单看第二季度，公司实现营收 1.54 亿元，同比增长 7% -3% 31.78% ，实现归母净利润897.03 万元，同比下降23.41% 。主要原因为 2017-08 2017-12 2018-04 -13% 第二季度销售费用显著增加，导致净利率都出现了较大跌幅。但公司 -23% 在手订单充足，未来业绩增长有保障。 % 1M 3M 12M  立足烟草和新能源行业，积极开拓其他领域。公司是国内最早从事烟 今天国际 -9.16 -21.22 -2.54