财富证券--汽车行业：销售淡季到来,行业迎来挑战.pdf

证券研究报告 行业月度报告 汽车 销售淡季到来，行业迎来挑战 2018 年 08 月20 日 2017A 2018E 2019E 重点股票 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级 同步大市 拓普集团 1.01 17.07 1.28 13.47 1.65 10.45 推荐 评级变动： 维持 广汇汽车 0.50 13.64 0.60 11.37 0.69 9.88 推荐 银轮股份 0.39 19.10 0.49 15.20 0.68 10.96 推荐 行业涨跌幅比较 西泵股份 0.72 13.56 0.91 10.73 1.09 8.95 推荐 精锻科技 0.62 20.97 0.79 16.46 0.99 13.13 推荐 汽车 沪深300 14% 宁波高发 1.42 12.23 1.90 9.14 2.34 7.42 谨慎推荐 7% 万里扬 0.48 20.29 0.49 19.88 0.58 16.79 谨慎推荐 0% -7% 资料来源：财富证券 -14% 2017-08 2017-12 2018-04 投资要点： -21% -28%  在市场整体下跌情况下，汽车行业本月跌幅较大，低于全部申万一级 行业中位数。本月 （7.15-8.17）份全部 A 股涨跌幅为-5.74% ，汽车行 % 1M 3M 12M 业涨幅为-11.04% ，整体跑输大盘 5.30 个百分点，位于 SW 行业中第 汽车 -8.81 -20.57 -27.94 24 位。 沪深300 -7.54 -17.25 -13.29  各子板块估值中枢靠拢，关注汽车零部件行业。截至 8 月 17 日，申万 汽车行业最新估值为15.32 倍，行业前六月估值都低于2012 年6 月至 何晨 分析师 今的中位数。行业最新估值对沪深300、上证 A 股、深证 A 股的折 执业证书编号：S0530513080001 0731 溢价率分别为+35% 、+24%和-21% ，而2012 年 6 月至今中值的溢价率 hechen@ 李文瀚 研究助理 分别为+58% 、+36%和-21% ，最新估值分别位于历史溢价的后 15% 、 liwh1@ 0731-899557