中国银河国际--香港股市策略：恒指季检和港股通名单变动前瞻.pdf

策略报告 香港│2020 年1 月14 日 香港 香港股市策略 恒指季检和港股通名单变动前瞻 Insert ■ 恒指的下一次季检结果将于2020 年2 月21 日公布。由于恒指成分股在过去三个季度均 维持不变，今次较有可能出现变化。 ■ 恒隆地产（0101.HK ）和信和置业（0083.HK ）很有可能被安踏体育（2020.HK ）和新 奥能源（2688.HK ）取代。 ■ 恒生综合指数的半年度季检结果将于同一时间公布，该结果将影响港股通名单。 ■ 阿里巴巴（9988.HK ）极有可能被纳入恒生综合指数。而股份是否将被纳入到港股通， 还有待观察。 ■ 恒指公司昨日亦发出咨询文件，就恒指应否纳入同股不同权公司及第二上市公司作出咨 询。 恒隆地产及信和置业或被剔出恒指 根据图2，我们认为恒隆地产和信和置业很可能在下一轮季检被剔出恒指，因为两者的经自 由流通量调整市值一直相对较小，成交量也相对较低。 安踏体育和新奥能源或会被纳入恒指 根据图1，我们相信安踏体育和新奥能源有较大机会在下一轮季检被纳入恒指。特别是，纳 入这两只股票可提升恒指的行业多样性。华润啤酒（0291.HK ）的成交量比新奥能源高，因 此也有机会。 恒生综合指数于2 月21 日进行半年度检讨 由于该半年度检讨将影响恒生综合大型股、中型股和小型股指数的成份股，因此结果将导致 港股通名单出现变化（对于过去 12 个月平均月底市值超过50 亿港元的股份（对于H 股而 言，仅计算H 股市值））。 阿里巴巴成为热门焦点，中国飞鹤紧随其后 我们在图3 列出了有机会被纳入港股通的股份。根据恒指公司昨天的公告，具有同股不同权 结构的第二上市公司有资格被纳入恒生综合指数。这意味着阿里巴巴很有可能被纳入其中。 对于内地当局是否会自动将股票添加到港股通名单，现时还有待观察。其他极有可能被纳入 恒生综合指数的大型股包括中国飞鹤（6186.HK ）和滔搏（6110.HK ）。 有机会被剔出的股票 根据可交易市值计算，我们认为图4 列出的股票或会被剔出港股通，因为它们的平均可交易 市值（过去12 个月月底的平均值）低于50 亿港元。对于清单上的股票，佐丹奴（0709.HK ） 和通达集团（0698.HK ）是机构投资者最为熟悉的股票。 最新咨询为恒指纳入同股不同权公司铺路