浙商证券--房地产行业月度分析报告：2019收官,“稳”是主基调.PDF

[Table_main] 行业策略报告模板 房地产行业 报告日期：2020 年 1 月18 日 月 度 分 2019 收官，“稳”是主基调 析 ──行业月度分析报告 ：陈立 执业证书编号：S1230520010002 [table_invest] 行 ：021 细分行业评级 业 ：chenli@ 房地产 看好 公 投资要点 司 研 ❑ 投资韧性仍存，建安、土地交叉支撑全年增速 究 2019 年前 12 月，房地产开发投资完成额132194 亿元，累计增长9.9% ，增速 ｜ 相比上月下滑0.3%。12 月当月，投资增速7.4% ，相对11 月当月增速 房 （8.4% ）下滑1 个百分点。 公司推荐 地 今年房地产开发投资全年增速维持在 10%附近，在销售增速维持在0 轴附近 公司简称 推荐 产 的背景下，地产投资的韧性主要原因由于房地产投资中分项——建安部分及 行 土地部分交叉支撑整体增速。预计2020 年房地产开发投资增速预计保持在 业 7%到10%之间，一方面，建安部分在竣工交付持续回升的背景下，施工带动 的建安投资仍旧能维持相对较高的增速；另外一方面，近期地产融资政策边 ｜ 际改善，房企拿地意愿持续复苏支撑投资中土地购置费增速探底回升。 [table_indusTrend] 52 周行业走势图 ❑ 竣工逻辑持续兑现，开工增速边际放缓 房地产 沪深300 5000% 2019 年前 12 月，房屋新开工面积227154 万方，同比增长8.5%，增速比前11 4000% 3000% 月回落0.1%；12 月当月新开工面积增速7.4%。竣工方面，前 12 月房屋竣工 2000% 面积95942 万方，同比增长2.6% ，相比前11 月增速提升6.1%；其中，12 月 1000% 0% 当月竣工面积32096 万方，同比增长20.2% 。 9 9 9 9 9 9 1 1 1 1 1 1 / / / / / / 8 8 8 8 8 8