川财证券--汽车行业周报：汽车产销滑坡,中长期需求仍存.PDF

疫 情 影 响 汽车产销滑坡，中长期需求仍存 ——汽车行业周报 ❖ 川财周观点 证券研究报告 中国汽车工业协会公布的最新一期数据显示，2020 年1 月，国内汽车的销量和 所属部门 ।行业公司部 产量分别为 178.3 万辆和 194.1 万辆，环比分别下降33.5%和27.0%，同比分 报告类别 ।行业周报 别下降24.6%和18.0%；新能源汽车领域，1 月销量和产量分别为4 万辆和4.4 万辆，较去年同期分别下滑55.4%和54.4%。其中，新能源乘用车产量和销量分 所属行业 । 汽车家电/汽车 别为3.5 万辆和3.9 万辆，同比分别下滑55.4%和54.5%；新能源商用车产销 报告时间 ।2020/2/15 量均为0.5 万辆，同比分别下降37.4%和51.7%。对此，我们认为：1、今年春 节假期在1 月，整月仅有 17 个工作日，较去年减少5 个工作日，同时考虑到 部分企业提前放假等因素，实际有效工作日天数更少。新冠疫情在 1 月20 日 分析师 之后开始发挥影响，但此时已接近春节假期。因此有效工作日较少是导致1 月 黄博 产销量同比大幅下降的原因之一，疫情对1 月的产销数据影响相对有限。2、当 证书编号：S1100519090001 021 前新冠疫情之下，一季度汽车行业产销量预计将出现较大幅度的下降。据中汽 huangbo@ 协统计，截至2 月12 日，全国183 个整车生产基地中有59 个基地开始复工复 产，占比仅 32.2%。其中湖北地区受影响相对较大，根据我们统计，上汽、东 联系人 风等整车企业在湖北有OEM 厂，受限产能在250 万辆左右。但从长期看，疫情 结束之后，受抑制的汽车消费得以释放，有望带动汽车销量走高。此外，在疫 张天楠 证书编号：S1100118060014 情压力之下，消费者对公共交通安全性的担忧与日俱增，有望刺激C 端乘用车 021 需求。3、疫情短期影响汽车消费，但是需求将后移，新能源车依旧是成长方向， zhangtiannan@ 特斯拉上海超级工厂已于2 月 10 日正式复工复产，随着特斯拉上海工厂的放 量以及未来 ModelY 的量产，产业链相关企业有望持续受益，我们重点推荐当 升科技、宁德时代和杉杉股份。 ❖ 市场表现 川财汽车家电指数上涨2.08%，收于14,169.92 点。沪深300 指数上涨2.25%， 收于3,987.73 点。汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化 川财研究所 分别为2.55%、3.72%、6.14%、5.36%。 北京 西城区平安里西大街28 号 ❖ 公司公告 中海国际中心15 楼， 100034 广汽集团 （601238）：公司发布2020 年1 月共生产汽车138,004 辆，月度同比 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大 下降24.31%，销售汽车176,271 辆，月度同比下降15.94%。 厦11 楼，200120 ❖ 行业资讯 深圳 福田区福华一路6 号免税商