泸州老窖-市场前景及投资研究报告：国窖特曲双翼发展，高端,中端.pdfVIP

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2020-09-16 发布于广东
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证券研西部证券究公司深度研究 | 泸州老窖西部证券公司深度研究 | 泸州老窖 2020 年09 月11 日报 2020 年09 月11 日告。国窖特曲双翼发展，抓高端挺中端，双百亿号角吹响泸州老窖（000568.SZ ）首次覆盖 Tabl e_Title 公司评级增持 ● 核心结论股票代码 000568 Table_Summary 公司作为浓香鼻祖、品牌底蕴深厚，叠加优秀的管理团队，铸就公司近五年前次评级来持续高成长。公司酿酒技艺传承23代，历史积淀深厚，拥有国宝级窖池群，评级变动首次百年以上老窖池占全国90%以上。公司历史上由于战略失误两度沉浮，15年当前价格 146.00 新管理层上任后，进行了一系列有力改革，力挽狂澜、成果显著：将国窖1573 打造为百亿大单品，同时公司14-19年营收CAGR24% ，显著超越行业。近一年股价走势国窖在高端酒持续高景气，而茅台产能有限背景下，将持续受益，有望持续泸州老窖饮料制造沪深300 74% 超越行业高成长。白酒行业在加速消费升级和品牌集中阶段，高端酒最为受 60% 46% 益，预计将维持双位数以上增长。同时，由于高端酒品牌打造难度较大，竞