多维度资管业变化下的配置实践探索.pptxVIP

CONTENTS 目录 权益资产新时代 机构“强话语权”环境 配置模型的中国化实践探索 1 权益资产新时代 2 III. 权益领衔，十大类基金规模均实现正增长；主动权益型规模增幅 58%，量化对冲型增长2.5倍；十大头部公司规模占比近四成 业绩（约2630）、申购（约650）双驱动，私募证投基金规模突 破3万亿元；头部管理人份额占比升至约56%；量化管理人规模 约3700亿元 非保本理财已达24.6万亿；累计已有14家理财子开业；理财子产 品起点低、投资期限长 公募基金规模升至17万亿元，今年以来屡创历史新高。 十大类基金规模均实现增长，主动权益型、债券型、货币市场型增长较多，较2019年 底分别增加7495亿元、5155亿元、4585亿元。 2020H1主动权益型规模增幅58%，量化对冲型增长2.5倍。 主动权益领衔，十大类公募基金均实现正增长 资料来源：Wind，中信证券研究部 单位：亿元 资料来源：Wind，中信证券研究部 单位：亿元 历年公募基金规模及其增长率 历年基金规模分类统计 40,000 20,000 0 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020H1 180,000 主动权益型 混合型 可转债型 债券型 货币市场型 指数及指数增强型 QDII型（不含指数及另类） 量化对冲型 FOF型 保本型 其他类型 3 4 截至2020年6月末，货币市场基金规模合计7.54万亿元，占比降至44%，债券型、权益 型规模分别约为4.81万亿元、3.09亿元，主动股混（主动权益+混合型）品种升至 19.47% 。权益型产品中，主动管理型基金规模占比抬升至66%。 头部基金公司市场份额稳定，13家公司规模超两千亿元。剔除货币市场基金、短期理 财基金后，前十大基金公司规模占比39%。 主动股混占比升至近两成，头部公司规模占比四成 资料来源：Wind，中信证券研究部 日期：资料来源：Wind，中信证券研究部 日期注：外环为基金规模（亿元），内环为基金只数。 2020年6月底各类基金规模谱系图 2020年6月底基金公司规模 （删除货基、短期理财基金） 权益型, 30922 混合型, 12738 债券型, 48136 可转债型, 247 货币市场型, 75366 量化对冲型, 581 FOF型, 555 QDII型, 1074 其他类型, 500 型, 5163 中长期纯 债型, 33814 短期纯债 型, 2983 债券指 短期理财 数增强 债券指数 型, 1774 型, 2 型, 4400 混合债券 主动权益 型, 20354 股票指数 型, 9704 股票指数 增强型, 864 179181 213 212 211 141 164 115 174 145 4593 5471 4328 4166 3962 3816 3534 2957 2795 2792 2685 56471 易方达基金 华夏基金 广发基金 博时基金 南方基金 汇添富基金 富国基金 中银基金 嘉实基金 工银瑞信基金 其他 5 募集规模1.07万亿元，处于历史次高水平 2020年上半年，公募基金发行规模约1.07万亿元，高于去年同期121个百分点，期间共发行685只 （注：多份额基金合并计算）基金。过往来看，今年上半年的募资金额仅低于2015年同期的历史最 高水平。基金大类方面，主动权益型、债券型募资金额位列均高于两千亿元，指数及指数增强型、 混合型以1707亿元、1355亿元次之。 此外，FOF募资金额约146亿元。值得一提的是，量化对冲型在暂停审批两年后发行，七只该类产品 合计募资109亿元。上半年可转债基金募资量较少、仅为4.19亿元。 募集规模1.07万亿元，量化对冲顺风重开闸 资料来源：Wind，中信证券研究部 资料来源：Wind，中信证券研究部 单位：亿元 历年基金发行规模及只数 2020年上半年发行规模分类统计 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020H1 发行规模（亿元） 发行只数（右轴） 主动权益型, 4935 混合型, 1355 可转债型, 4 债券型, 2334 指数及指 数增强型, 1707 量化对冲型, QDII型（不 109 含指数及另 类）, 52 FOF型, 146 其他类型,