投融资项目管理模式及改进.docVIP

摘要随着国内市场经济的不断发展，中国宏观经济步入新常态， 伴随着财政部、国资委、一行三会密集出台的财办金 [2017]92 号文、国资发财管 [2017]192 号文、财金 [2018]23 号文、资管新规等政策的出台，央行对商业银行进行严格的考核，许多表外资产回归表内，导 致市场资金流动性收紧，对项目资金面造成巨大影响。 资管新 规要求去通道、去杠杆、去嵌套、破刚兑，导致资本市场进一步收紧， 成本上升，审批效率降低。 为此，如何规避政策风险，适应新 形势下的新监管要求， 确保投融资项目运作合法合规， 是现阶段建筑 企业持续发展面临的瓶颈。 做好投融资项目管理工作是建筑企 业规避风险、确保收益的主要方法和手段， 也是提高企业市场竞争力， 进一步促进建筑企业发展的核心所在。 依法合规、有序规范地 开展建筑企业投融资活动， 通过对企业投融资管理模式、 存在的问题、解决方法进行分析， 期望能够为建筑企业的投融资项目管理提供有益 参考和借鉴。 为建筑企业健康开展投融资管理提供有益探索。 关键词建筑企业；投融资管理模式；问题；措施随着投融资项目在国内的快速发展， 建筑企业作为投融资项目参与主体之一， 遇到前所未有的机遇和挑战一方面， 基础设施建设规模加大， 给建筑企业带来前所未有的机会；另一方面， 在基础设施建设新常态下，更多的项目以投融资项目模式建设，建筑企业在项目投融资、建设、运营和移交等 方面将面临诸多挑战。 建筑企业如不参与投融资项目建设，将 会失去市场，影响企业生存，制约企业的发展；如参与投融资项目，对原来只擅长传统施工的建筑企业来讲，将面临项目投融资、施工、 运营、法人治理等方面的挑战。 投融资管理的成败直接影响着 整个项目的收益， 同时，投融资管理水平将对建筑企业的持续发展产 生重要影响。 一、投融资项目管理模式存在的问题 1 投融资管理阶段。 1 资本金管理方面随着国家相关监管政策的出台，尤 其是近期延续财办金〔 2017〕92 号文出台的财金〔 2018〕 23 号文，提出规范项目公司资本金管理， 坚持穿透原则， 不得以债务性资金充 当项目资本金， 对于资本金长期不到位、 资本金穿透以后不是自有资 金出资的项目将面临出库风险。 目前，表外项目财务投资人产 业基金公司，其大部分资本金主要是通过发行信托等理财产品募集，受资管新规政策及产品结构和周期、 国家货币政策、 利率调整等综合 因素影响，部分项目在短期内面临资本金流动性不足的风险。 2 银行融资管理方面国家宏观降杠杆、 稳增长政策方针及央行继续实施的稳健中性的货币政策， 对资金面造成了巨大影响， 市场资金短期面 临流动性收紧。 就项目而言，现存项目有大量的财务投资人和金融机构参与。 一方面，四大国有银行及商业银行总行层面依 然对小股大债、 明股实债运作模式存在质疑， 现阶段很难通过银行贷款审批；另一方面，受金融风险调控影响，市场中枢利率已大幅提高。 银行按原合同签署的利率要进行向上调整，幅度在 10 左右，因银行间通常做法不约定发起提款到实际拨付资金的时间， 因此，如果不接受银行的提高利率行为按原合同约定价格提款， 将会导致资金长时期 不到位。 2 施工管理阶段。 1 部分投融资项目前期勘察工 作不到位、设计图纸不完善、深度不够或出现差错、大临方案不科学、 措施项目不合理等勘察设计的问题， 导致项目概预算编制迟迟无法最 情况，同时项目公司计价已签认但款项拨付延迟现象亦存在。 3 运营管理阶段。 合作期长是投融资项目的主要特点， 短则 10 年，长则 30 年。 目前最大的瓶颈是具备运营维护能力的企业稀缺。 项目公司在运营维护方面尚停留在理论阶段， 没有相关运营维护实战 经验，存在着管理盲区。 政府作为可用性服务费和运营维护服务费的绩效考核机构， 项目公司如未按合同要求履行运营管理、 资产管理职责，提供满足政府或业主绩效考核要求标准的运营服务， 则可能导致违约事件及绩效考核扣减项目收益的现象发生。 4 法人治理方面。 投融资项目公司作为一个法人机构，承载着对项目 的投融资、建设、运维、移交、收回投资成本、获取投资收益的职能， 在项目施工单位和项目实施机构间关联系列合同。 从合同主体 的角度出发，项目公司负责对项目施工质量、进度、安全、环保、造 价、计量控制等合同内容的全面管理。 项目公司的股权架构中 主要由政府出资代表、 社会投资方含产业基金多方构成， 项目投资来 源多元化，涉及面广，牵扯关系多，管理链条长，易出现管理薄弱等 问题。 二、投融资项目管理模式的改进方向和措施针对目前面临的投融资、施工、运营、法人治理等方面的风险，积极加强与证券 公司、保险机构、信托公司、融资租赁、私募基金等金融机构的深入合作，解决投融资问题；加强项目建设施工管理，解决项目施工管理问题；配