民营企业的兴与衰-关于德隆的案例分析.pdfVIP

公司理财六组 关于德隆的案例分析 民营企业的兴与衰 公司理财六组 复星集团投资特点分析 投资动机和目的： 做中国潜在增长行业的发现者 郭广昌的理想是修身，齐家，治国，平天 下. 投资管理理念：  多元化投资 专业化经营，专业化融投资 公司理财六组 投资对象选择 “ 四个中国动力”，即评价一个行业是否值得 投资，是要看它能否受益于中国庞大人口带 来的消费能力增长;能否受益于基于消费增长 而带来的投资需求的增加;能否受益于中国的 城市化进程;是否受益于中国的工业化进程。 对整体环境、行业、企业做持续的研究，从 行业中筛选出超过中国GDP增长速度的少数 行业 公司理财六组 投资对象选择 持续跟踪已经成为或者有潜力成为前十强的 企业 在产业选择上，以“进入中国行业前三名，具 有全球竞争力”为目标 复星所涉足的医药、房地产、商业、钢铁、 黄金矿业等每一项产业投资，最终都有望实 现与资本市场的对接，以达到充分利用资本 市场来改造和加强产业的竞争优势。 公司理财六组 明确的投资原则和考虑 1、反周期理论：在行业低谷期进入，价值发 现能力，把握产业进退和并购的最佳时机 2、资本市场角度分析（将来在资本市场是否 会有好的表现，未来股权架构如何设计，是 否有退出的可能，公募还是私募，权益审 计，投资预期上的考虑 3、文化的包容性（投资人与代理人，你是否 愿意和他分享发展价值，管理团队的利益跟 集团长期利益一致才能加强控制，这是核心） 公司理财六组 明确的投资原则和考虑 4、管控机构：重大投资项目一定要审核管控 架构，通过“系统对标”持续抓优化管理，投 资过程中注重多驱动融资体系的建设，不能 一门心思盯着银行贷款。 5、风险控制机制，所能承受的最坏结果是什 么？相应集团和企业会采取什么措施。 6、长短期投资的结合，并且注重各产业投资 与资本市场的对接 公司理财六组 投资风格：稳健保守 更多地看到富有诱惑力的投资机会和产业整 合机遇，忽视了公司高速成长带来的潜在风 险 —— 唐万新 一个好的企业不仅仅要把握机遇还要学会放 弃机遇。一个超群绝伦的企业家应该使公司 慢速增长，并且运用经济原则放弃机遇。 —— 郎咸平 公司理财六组 投资风格：稳健保守 持续的跟踪研究。考察企业盈利的能力、团 队的竞争力和资源的竞争力等指标，而非盲 目的扩张。 放弃机遇，拒绝贪婪 公司理财六组 对国家政策的把握 复星充满朝气而又保持