外汇投资课件Ch1外汇市场.pdf

INTERNATIONAL FINANCIAL MANAGEMENT Fourth Edition EUN / RESNICK 5-0 Copyright © 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 第一章 外汇市场  货币代表的是购买力，持有本国货币，你就可以购买本国其他居 民所生产的产品和服务，或者购买他们所持有的资产。不过，如 果要购买其他国家的产品或服务，一般需要先购买该国的货币。 为此，可出售本国货币，再购入要进行交易的目标国家的货币。 更规范地讲，就是用本国货币去购买外汇。这样，外汇买入方就 将自己的购买力转化为外汇卖出方所在国家的购买力。  无论按照什么标准衡量,外汇市场都是世界上最大的金融市场.任 何时刻,世界上总有某处外汇市场正在营业.据2007年由国际清算 银行(BIS)发布的3年期的调查显示,全世界即期和远期外汇的日 交易额为3.21万亿美元,相当于全球人均每天交易超过500美元. 按现行汇率计算,该数字较2004年上升了65%.外汇交易额之所以 会上升,可能是因为投资者对股票和固定收入之外作为资产的外 汇的交易兴趣与日俱增,也要能是因为资产管理者及对冲基金管 理者的经营业务大量增加. 5-1 Copyright © 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 5-2 Copyright © 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.  伦敦仍然是全球最大的外汇交易中心.据2007年发布的3年期调查 显示,英国外汇市场的日均成交额为1.36万亿美元,比2001年上升 了80%.美国外汇市场的日成交额为6640亿美元,比2004年上升了 44%.下表给出了全球各地外汇市场所占的成交份额. 5-3 Copyright © 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 5-4 Copyright © 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 5-5 Copyright © 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 5-6 Copyright © 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 5-7 Copyright © 2007 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.  广义而言,外汇市场涉及购买力从某一币种向其他币种的转换、 银行的外币存款、以外币表示的信用延期、外贸融资、外汇期权 、期货交易与货币互换等。显然，仅用一章的篇幅是无法涵养以 上所有要点的。  本意主要限于讨论即期和远期外汇市场，其他内容在以后章节讨 论。  本章首先介绍外汇市场的功能和结构以及外汇市场交易的主要参 与者。接着，对