动力锂电池行业2020年.pdf

联合信用评级有限公司 动力锂电池行业季度研究报告 （2020 年4 月1 日至2020 年6 月30 日） 一、行业整体运行情况 2020 年上半年，动力锂电池主要原材料价格多数呈下降趋势，给上游资源类企业带来 了较大的业绩压力。2020 年上半年，因新冠肺炎疫情及补贴政策退坡抑制了新能源汽车产 销，我国动力锂电池装机量同比大幅下降，按乘用车与商用车、不同技术路线统计的装机总 量降幅均在40%左右。从行业集中度看，前十名企业装机电量合计约占总装机电量的93.7%； 其中宁德时代装机量约占总装机量的52%，龙头地位稳固；随着国产特斯拉开始量产交付， 外资动力电池企业LG 化学、松下加速渗透国内动力电池市场。 2020 年上半年，动力锂电池主要原材料中，三元材料（镍、钴、锰）和锂盐的价格整体 呈下行趋势。其中，锰价一季度大幅波动，长江有色市场电解锰（1#）价格由年初的1.14 万 元/吨上涨至2 月19 日的1.40 万元/吨后，快速回落至3 月底的1.11 万元/吨，二季度进入价 格相对稳定区间，目前处于较低水平。镍价与钴价波动下降，6 月底上海物贸镍价、长江有 色钴价分别为 10.29 万元/吨和24.30 万元/吨，分别较年初下降9.34%和 12.27% 。碳酸锂价 格基本呈单边下行态势，6 月底国产碳酸锂 （99.5% ）价格约为4.10 万元/吨，较年初下降约 18.49% 。 图1 2019 年以来动力锂电池主要原材料价格走势 资料来源：Wind 从动力锂电池装机量看，据中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会研究部统计 数据，受新冠肺炎疫情、国家补贴退坡等因素影响，2020 年上半年中国国内新能源汽车产 量及动力锂电池装机量同比均大幅下降。2020 年上半年国内新能源汽车产量约35.2 万辆， 同比下降42.2% ；搭载动力锂电池装机量约为17.5GMh，同比下降41.7% 。 从细分领域看，2020 年上半年新能源乘用车装机电量 13.15GWh，同比下降4 1.32% ； 装机电量占比达 75.19% ，较上年同期占比小幅上升 0.48 个百分点；新能源专用车装机量 1.36GWh，同比下降44.94%，装机电量占比达7.78%，较上年同期下降0.45 个百分点；新 能源客车装机量2.93GWh，同比下降42.77% 。 从电池技术路线看，2020 年上半年，三元电池装机总量约为 12.34GWh，同比下降约 39%；磷酸铁锂电池装机电量约为4.59GWh ，同比下降约40% 。 从行业集中度看，2020 年上半年，装机电量排名前10 名的动力电池企业分别为：宁德 时代、LG 化学、比亚迪、中航锂电、国轩高科、松下、亿纬锂能、力神、时代上汽和塔菲 尔；前10 名企业装机总电量合计约16.44GWh，约占整体的93.7% ；其中，受新冠肺炎疫情 影响，除LG 化学、松下、中航锂电之外，其余排名前十的七家企业装机量同比均出现下降。 随着国产特斯拉开始量产交付，外资动力电池企业LG 化学、松下加速渗透国内动力电池市 场，2020 上半年在国内的动力锂电池装机量占比分别为14.34%、2.07% ，较去年同期分别提 升 14.33 个百分点和 1.71 个百分点。宁德时代装机量约占总装机量的52%，龙头地位依然 稳固。 二、行业动态 1．磷酸铁锂电池技术迭代，乘用车电池技术路线之争再添变数。 2020 年 3 月，比亚迪发布了磷酸铁锂电池的新一代产品——刀片电池，该产品通过结 构设计的改变，在保有较高安全性的同时较大幅度地提高了能量密度 （单位体积），除装配 于比亚迪自身高端产品之外，已进入奔驰等国内外知名车企的供应链；因市场反馈高于预期， 比亚迪已决定扩大“刀片电池”生产线，从目前年产能6GWh 扩充至今年年底的13GWh 以 上。 点评：因能量密度存在明显差异，近年来三元材料电池成为乘用车的主流选择，磷酸铁 锂电池在乘用车领域逐渐被边缘化；但磷酸铁锂电池在安全性、循环寿命、价格等方面具有 较大优势，技术迭代可使其为乘用车提供更高的续航里程。为分散单一技术风险和供应商集 中风险，奔驰等国际知名车企多数未放弃磷酸铁锂电池技术路线，刀片电池所带来的产品性 能提升有望使磷酸铁锂电池被更多乘用车产品应用，未来乘用车电池技术路线之争仍存在较 大不