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公司筹资管理 第一节 筹资的目的与方式 P68-74.83 —125 一、筹资的含义与分类 P68-69 （一） 筹资的含义 筹资是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节 （二） 分类 筹集的资金可按多种标准分类。 按资金使用期限长短分 （1）短期资金（一年内偿还） （2中长期资金（一年后偿还） 衣2.按资金来源渠道分 （1）自有资金一股东权益 （2）借入资金一负债 一般而言，自有资金的成本高于借入资金，筹资风险小于借入资金。 二、 筹资的目的P69— 70 （一） 满足企业创建对资金的需要 （二） 满足企业发展对资金的需要 （三） 保证日常经营活动顺利进行 （四） 调整资金（本）结构 三、 筹资渠道与筹资方式 P72- 74.83 — 125 （一）筹资渠道 概念 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，反映可供企业选择的资金来源渠道与供应量。 具体表现（七种） （1） 国家财政资金。国家投资包括国家直接拨款、税前还贷、减免税款。国家投资是国有 企业（特别是国有独资企业）的资金来源。一国家信用 （2） 银行信贷资金。是现在企业最为重要的资金来源。一银行信用 （3） 非银行金融机构资金。非银行金融机构包括信托投资公司、保险公司、租赁公司、证 券公司、企业下属的财务公司。 （4）其他企业资金。包括企业间的相互投资和商业信用 居民个人资金。一个人信用 企业自留资金(内部资金)。包括折旧、盈余公积、未分配利润等。 筹资方式 概念 是指企业筹集资金所采用的具体形式。资金来源渠道不同，其筹资成本也不同。企业应选 择筹资成本低的渠道，来筹集所需的资金。因此，筹资方式的选择应根据筹资成本的大小而定 具体形式P83— 125 吸收直接投资 银行借款 商业信用 融资租赁等 发行股票(有条件) 发行债券(有条件) 二者关系 筹资渠道反映企业资金的来源渠道，是客观存在的。筹资方式是指应该采用何种方式取得 资金，由企业自己主观确定。两者有区别，也存在一定的对应关系。一种筹资方式只能适用于 某一特定的筹资渠道，但某一筹资渠道的资金可以采用不同的方式去取得。 如P74表中，银行信贷资金通常采用银行借款的方式取得；商业信用的方式通常只能筹集 其他企业的资金。 四、筹资原则 （一） 规模适当一合理预测资金需要量 以“投”定“筹” 满足合理需要 （二） 筹措及时一时间价值 （三） 来源合理（风险、成本一适度举债）一资金结构 （四） 方式经济（节约资金成本）一资金成本 第二节资金需要量的预测P74- 83 一、 资金需要量预测的目标 资金需要量预测是采用一定方法合理预计未来的资金数量 ，既保证生产需要，又不致闲置。 （以下以短期资金需要量的预测为例） 二、 资金需要量预测的方法 （一）定性预测法 根据直观资料和个人经验预测未来的资金需要量，适用于缺乏完备、准确的历史资料的情 况。缺点是不能揭示资金需要量与有关因素的关系。 (二)流动资金周转率法P75— 76 理论依据 如果已知流动资金周转次数(或天数)和销售收入，则可根据公式求出流动资金需要量。 1000单位货物，每辆车每次运送100个，每辆车一天只能运5次，要求一天运完，需几辆 车？ 流动资金周转次数 销售收入 平均流动资金 销售收入 =(期初流动资金+期末流 动资金)2 流动资金周转天数二365/流动资金周转次数 365 平均流动资金 = 销售收入 程序 预测销售收入 预测流动资金周转率 预测流动资金需要量 案例 企业本年度的销售收入为1200万元，利润为300万元，年末流动资产（金）为 600万元 企业决定计划年度利润增长 20%销售利润率增长10%流动资产周转期缩短5天。 （1） 计划年度的销售利润率为多少？ （2） 为实现利润目标，在计划年度应下达多少销售计划？ （3） 流动资产（金）计划周转期为多少？ （4） 计划年度流动资金的平均占用量为多少？计划年度需要追加多少流动资金？ （5） 如果企业筹资能力受到限制，只能追加 50万元资金，则在其他条件不变的情况下， 为实现利润计划，流动资金周转期应压缩至多少天？ （三）资金习性预测法 P81— 83 资金习性预测法的原理 根据资金与产销量（产销收入）之间的关系预测资金需要量的方法。 即：资金总额=不变资金+单位变动资金x产销量（产销收入） 资金习性的含义一成本习性（本章第四节介绍） 资金习性是资金与产销量之间的依存关系。 资金按习性分类：不变资金、变动资金和半变动资金 （1）不变资金：是指不受产销量变动影响的资金。包括固定资金和不变流动资金 （维持经 营所需的最低流动资金）。 （2） 变动资金：随产销量变动而成同比例变动的资金。大部分流动资金属于变动资金 （3） 半变动资金：受产销量影响，但不成比例变动的资金，可对其进行分解